Российский валютный рынок находится в состоянии перенасыщения валютой из-за закрытых каналов для ее оттока. Это создает негативную ситуацию для экономики, сравнимую с «надувающимся самоваром». Такое мнение высказал глава наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов на сессии Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ-2026).
«Заткнули весь отток»
Сергей Швецов отметил, что в условиях закрытого капитального счета и положительного платежного баланса по текущему счету, весь отток капитала фактически остановлен. «Мы вот заткнули весь отток», — подчеркнул глава набсовета Мосбиржи, поясняя, что «плавающий рубль» подразумевает открытый капитальный и текущий счет, чего сейчас нет.
«Вот этот самовар надувается от экспортной выручки. И ему тяжело, и экономике тяжело», — образно описал он текущую ситуацию с валютой.
Необходимость конкуренции на мировом рынке
По мнению Швецова, для оздоровления экономики необходим не только приток, но и отток капитала. Важно, чтобы российские компании могли инвестировать за рубеж и конкурировать на международной арене. «Мы должны вернуться в конкурентное поле, чтобы наши компании конкурировали на международном рынке, выигрывали эту конкуренцию», — убежден он. Успешные компании, по его словам, будут привлекать и иностранный капитал.
Укрепление рубля и прогнозы экспертов
На фоне этих заявлений стоит отметить, что российский рубль в 2025 году показал рекордное укрепление за 34 года, а в 2026-м эта тенденция продолжилась. Этому способствовал рост цен на нефть из-за обострения конфликта на Ближнем Востоке. С начала года по начало июня рубль укрепился к доллару более чем на 7%, к евро — более чем на 8%, а к китайскому юаню — на 4%.
Ранее проблемы крепкого рубля поднимались и другими представителями финансового сектора. Первый зампред Совкомбанка Сергей Хотимский говорил о «безволии государства» в борьбе с «голландской болезнью», которая, по его мнению, негативно сказывается на отраслях, конкурирующих с импортом или занимающихся экспортом.
Первый зампред банка ВТБ Дмитрий Пьянов, в свою очередь, считает, что «бездействие» государства в отношении курса рубля является своего рода действием, которое ускоряет снижение ключевой ставки. Он также отметил сложность прогнозирования курса из-за малого количества исторических данных по политике плавающего курса в России, непредсказуемых геополитических событий и других факторов, которые трудно учесть в стандартных моделях. В ВТБ на 2026 год ожидают более крепкий курс рубля — около 80 за доллар к концу года.