Курс рубля демонстрирует значительное укрепление, вернувшись на уровень трехлетней давности после мартовских колебаний. В апреле российская валюта показала заметный рост, и аналитики, опрошенные «Российской газетой», прогнозируют сохранение или дальнейшее укрепление рубля в мае.
Укрепление в апреле
В апреле рубль вновь пересек отметку в 80 рублей за доллар, но уже в сторону укрепления. 22 апреля Банк России установил официальный курс доллара ниже 75 рублей впервые с весны 2023 года. Этот уровень сохранялся и 28 апреля. За прошедший месяц российская валюта укрепилась к доллару примерно на 8-9%.
Факторы роста
Позитивная динамика рубля во многом обусловлена ростом цен на нефть, который начался еще в марте на фоне конфликта на Ближнем Востоке. В апреле цены на нефть марки Brent лишь несколько дней опускались ниже 100 долларов за баррель. На нефтяном рынке даже сложилась необычная ситуация: цены на российский сорт Urals некоторое время превышали котировки эталонного Brent из-за опасений по поводу перебоев в поставках.
Аналитик «Цифра брокер» Александр Дудников отмечает, что дополнительное предложение валюты на рынке не компенсировалось спросом со стороны импортеров. Спрос остается сдержанным из-за замедления экономического роста и снижения потребительского спроса. Дополнительным фактором стало приостановление Минфином операций по покупке валюты в рамках бюджетного правила с 30 марта. Это еще больше сократило спрос на валюту при одновременном притоке валютной выручки от экспортеров, что привело к некоторому дисбалансу на валютном рынке.
Возвращение Минфина на валютный рынок
Изначально планировалось, что операции по бюджетному правилу будут приостановлены до 1 июля. Однако Минфин изменил свои планы и анонсировал возобновление операций уже в мае. Параметры этих операций ведомство должно объявить 6 мая.
Дудников поясняет, что действия Минфина могут быть вызваны изменением ситуации на сырьевых рынках, которые отличаются высокой волатильностью в текущем году. Резкий рост нефтяных котировок в последние пару месяцев стал основной причиной возобновления покупок валюты. Текущие параметры бюджетного правила предусматривают покупку валюты регулятором, если рыночные котировки нефти превышают базовую цену (сейчас это 59 долларов за баррель Urals). Таким образом, Минфин руководствуется бюджетным правилом, исходя из рыночной ситуации.
Прогнозы на май
Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк считает, что возобновление регулярных операций в рамках бюджетного правила, вероятно, будет сдерживать укрепление рубля в условиях роста поступления валютной выручки. Ситуация в мае также будет зависеть от развития конфликта на Ближнем Востоке. Ващелюк предполагает, что цены на нефть в мае будут высокими по сравнению с уровнями января-февраля 2026 года, что поддержит сильные позиции рубля. При высоких ценах на нефть возможен широкий диапазон для курса – 70-80 рублей за доллар. Эксперт прогнозирует, что большую часть мая курс доллара, вероятно, будет находиться в верхней половине этого диапазона: 75-80 рублей за доллар.
Александр Дудников также согласен, что вероятность существенного ослабления российского рубля невысока из-за устойчиво высоких цен на энергоносители. Он ожидает, что курс в мае будет колебаться в районе 73-80 рублей за доллар.