На совещании по экономическим вопросам в середине апреля президент РФ Владимир Путин поручил правительству разработать предложения по возобновлению экономического роста. Текущие темпы, не достигающие и 1%, главу государства не устраивают.
В сложившейся ситуации одной из причин замедления ВВП может быть «парадокс бережливости», описанный экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом. Экономист Александр Разуваев рассказал «МК», почему рост вкладов населения может вредить экономике и как стимулировать развитие России.
Текущая ситуация в экономике
По словам Разуваева, сейчас отечественная экономика переживает «мягкую посадку», которая, однако, оказалась жестче ожидаемого. В январе 2026 года ВВП упал на 2,1%, в феврале — на 1,5%. Рынок ожидал снижения ключевой ставки ЦБ РФ на заседании 24 апреля, но неопределенность сохраняется из-за ближневосточного конфликта и дефицита федерального бюджета.
Реакция населения на неопределенность
Неопределенность заставляет людей больше сберегать. По итогам 2025 года объем средств россиян на счетах и вкладах превысил 66,5 трлн рублей, увеличившись за год на 9 трлн рублей. Доля сбережений в доходах достигла 14,1%. Массовое стремление к сбережениям может навредить экономике.
Парадокс бережливости
Разуваев объяснил, что когда каждый человек решает откладывать больше и тратить меньше, это разумно. Но когда так поступает большинство, совокупный спрос падает, бизнес теряет выручку, сокращает производство и инвестиции, растет безработица. В итоге общие доходы общества снижаются, и сбережения оказываются под угрозой. Индивидуально рациональное поведение становится коллективно проблемным.
Сбережения как надежная стратегия
Эксперт отметил, что вклады сейчас — это действительно надежная стратегия, учитывая высокие ставки по вкладам. За последние 12 месяцев рублевые депозиты и облигации показали совокупную доходность от 21% до 28%. Для консервативного инвестора оставаться в рублях — надежно.
Инвестиции в акции
Разуваев считает, что страх перед фондовым рынком часто иррационален. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 8–10% оживит потребление и перенаправит часть капитала на фондовый рынок. Важно сделать инвестирование модным, особенно среди молодежи, через поведенческие механизмы.
Шаги для запуска роста ВВП
Для запуска роста ВВП необходимо, чтобы люди стали меньше бояться неопределенности и начали больше тратить. Также важно последовательное снижение ключевой ставки до 8–10%, что удешевит кредиты для бизнеса и населения, поддержит инвестиции и потребление. Необходимо работать над доверием к финансовым инструментам.
Реалистичность программы роста
Разуваев считает, что предложенная программа реалистична, если признать необходимость смены сберегательной модели экономики. Затягивание процесса приведет к затяжной рецессии и усугублению бюджетного дефицита. Изменения возможны при условии координации между ЦБ, правительством, бизнесом и обществом, а также при возвращении людям уверенности в завтрашнем дне.
Совет россиянам на ближайший год
Экономист советует диверсифицировать вложения: часть средств вложить в надежные рублевые инструменты с фиксированной доходностью, часть — в золото, и небольшую долю — в акции лидеров биржевого рынка. Главное — не поддаваться панике и выбирать взвешенные шаги.