Ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу, по мнению аналитиков, может запустить умеренное ралли на российском рынке акций. Эксперты, опрошенные агентством ПРАЙМ, считают, что основными выгодоприобретателями станут компании с высокой долговой нагрузкой и акции с привлекательной дивидендной доходностью.
Смягчение политики ЦБ и ожидания рынка
Регулятор последовательно, но осторожно смягчает денежно-кредитную политику с прошлого года. Начиная с 21% в начале 2025 года, ключевая ставка к концу года снизилась до 16%. В марте 2026 года Банк России снизил ставку в седьмой раз подряд, до 15%. Большинство аналитиков ожидают дальнейшего снижения на 0,5 процентного пункта на заседании ЦБ РФ в пятницу.
Факторы влияния
Среди аргументов в пользу такого решения эксперты называют замедление роста экономики, снижение инфляционных ожиданий и замедление темпов роста инфляции. Снижение ставки может вызвать рост рынка на несколько процентов до и после заседания, считает Наталья Малых из ФГ «Финам». Она отметила, что рост мог бы быть более существенным, если бы не укрепление рубля, сдерживающее интерес к акциям сырьевого сектора. Ситуация вокруг конфликта на Ближнем Востоке также оказывает влияние на рынок, а потенциальная деэскалация может привести к снижению цен на нефть.
Кто в выигрыше?
Наиболее чувствительными к снижению ставки будут компании с высокой долговой нагрузкой. Михаил Армяков из УК «РСХБ Управление Активами» подчеркнул, что главными бенефициарами останутся компании с высоким уровнем задолженности. Даниил Болотских из «БКС Мир инвестиций» добавил, что при снижении ставки дивидендные истории становятся более привлекательными, и выделил компании с высокой ожидаемой дивидендной доходностью. Он прогнозирует, что в предстоящий дивидендный сезон (апрель-август) выплаты составят 2,3 триллиона рублей.
Влияние на банковский сектор
Аналитики ФГ «Финам» также полагают, что снижение ставки положительно отразится на банковском секторе, способствуя ускорению кредитования, прежде всего в розничном сегменте, а также ослаблению давления на качество активов банков.