Двадцать четвертого апреля состоится заседание Банка России по ключевой ставке. Финансовые аналитики сходятся во мнении, что паузы в снижении ставки не будет, но и резких изменений ожидать не стоит. Эксперты «Прайм» рассказали, как это решение может повлиять на рубль, кредиты и вклады.
В марте Центральный банк снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, установив ее на уровне 15%. Регулятор подчеркнул, что дальнейшие действия будут зависеть от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков, обусловленных как внешними, так и внутренними факторами.
На данный момент инфляционные ожидания снизились до 12,9% по сравнению с 13,4% в марте, однако остаются высокими. Недельная инфляция в период с 7 по 13 апреля составила ноль, а годовая инфляция, по данным Минэкономразвития, находится на уровне 5,86%.
Банк России прогнозирует, что благодаря проводимой денежно-кредитной политике годовая инфляция в текущем году сократится до 4,5–5,5%. Ожидается, что устойчивая инфляция приблизится к четырем процентам уже во втором полугодии.
Прогнозы экспертов: осторожное снижение
Наиболее вероятным сценарием эксперты считают аккуратное снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 14,5%. Такое мнение выразила Юлия Хандошко, СЕО европейского брокера Mind Money (ранее «Церих»). Она напомнила, что президент России на недавнем совещании по экономическим вопросам указывал на то, что реальные экономические показатели ниже прогнозов ЦБ и правительства. Сокращение ВВП на 1,8% за январь-февраль также свидетельствует в пользу снижения ставки.
Однако старший аналитик управляющей компании «Первая» Наталья Ващелюк предупреждает, что шаг будет сдержанным из-за сохраняющихся проинфляционных рисков. Среди таких рисков она выделяет усиление дефицита кадров на рынке труда и неопределенность в бюджетной политике.
Дополнительным и очень существенным фактором риска является конфликт на Ближнем Востоке. «Возможен рост глобальной инфляции и издержек, что скажется и на России. При этом достаточно сложно оценить вероятность реализации этих рисков и масштаб последствий. Поэтому Банк России, вероятно, предпочтет сохранить пространство для реагирования на вероятные шоки, выбрав осторожный шаг: 50 базисных пунктов», — объясняет Ващелюк.
Влияние на рубль, вклады и кредиты
В краткосрочной перспективе, по мнению Юлии Хандошко, изменения для рубля будут незначительными. Наталья Ващелюк соглашается, отмечая, что для рубля сейчас более важны высокие цены на нефть и приток валютной выручки экспортеров. Она прогнозирует, что до конца апреля рубль может продолжить укрепляться в связи с подготовкой к налоговому периоду.
Снижение ключевой ставки, даже небольшое, приведет к уменьшению процентов по кредитам и вкладам. Наталья Ващелюк советует гражданам воспользоваться текущей ситуацией и рассмотреть возможность открытия вкладов по более высоким рублевым ставкам, пока они не снизились.
При формировании сбережений эксперт рекомендует диверсифицированный подход. Помимо вкладов, стоит обратить внимание на инвестиции в облигации с фиксированным купоном, как напрямую, так и через соответствующие фонды. Умеренные закупки валюты в периоды укрепления рубля также могут быть целесообразны, особенно в преддверии отпусков.
Наталья Ващелюк предполагает, что при отсутствии значительных изменений во внутренних и внешних условиях, к концу 2026 года ключевая ставка может опуститься до 12%. Вероятнее всего, неопределенность сохранится, и ЦБ будет продолжать действовать осторожно, снижая ставку шагами по 0,5 процентного пункта.