Сегодня высшие представители Минэконома, Минфина и ЦБ РФ много чего наговорили на Биржевом форуме. Давайте разберём суть, а не будем гнаться за цитатами. Нужно часто читать между строк.
ЦБ продолжает напирать, что бюджет тратит слишком много, что разогревает инфляционный импульс. Мол, разогревает экономику, которая, правда, уже падает в минус, но это регулятор старается не замечать.
Не нравится ЦБ и политика, когда из госказны компенсируется часть ставок по кредитам в рамках поддержки экономики — в частности, промышленности. Говорится об искажениях рынка капитала, только идеальных рынков в природе нет. Хвататься и говорить, что вот тут вы чего-то искажаете — это значит забывать об этой истине.
По факту, ЦБ предлагает затянуть всем пояса. На высокий ключ — не пенять. Якобы это не основной фактор инвестиционной активности, а какой — там не называют.
Вообще, очень много недосказанности было сегодня и в словах экономико-финансового блока правительства.
Сказали, что нужен предсказуемый курс рубля — то, о чём мы пишем постоянно. При этом никто из них не взял обязательство, что прогнозы ведомств по российской национальной валюте будут точны, а не как раньше. Итог вообще шикарен: не назвали курс, которого будем держаться.
В Саудовской Аравии фиксируют, а мы вот не можем! Зато из Минэкономразвития прозвучал тезис: курс рубля будет крепким.
Обоснование: якобы оттока капитала за границу нет, все деньги тут. Но это не бьётся с реальностью. Крупные экспортёры зажимают продажу валютной выручки, и она копится за пределами России.
Отток капитала есть, тем более что ЦБ открыл шлюзы и отменил давно лимиты для переводов за границу для резидентов.
Да и вообще. Ну, вот в Иране капитал заперт. Торговля нефтью идёт, валюта от КНР идёт (90% нефти отгружается Тегераном ему). Но ещё до последних событий на Ближнем Востоке риал пробивал к доллару дно за дном. Так что отсутствие оттока капитала — не гарантия стабильности валюты.
Да, сейчас рубль опять укрепляется. Причину нужно искать в том числе и в ухудшении потребительского спроса, что бьёт по импорту.
Есть и другие причины, но давайте прямо скажем: конечно, валютный рынок можно выстроить в такой конфигурации, когда курс будет абсолютно любым.
Только был бы он предсказуемым, но где гарантия этому?
Теперь про бюджет. Минфин как минимум до конца года оставит цену отсечения в $59 по нефти Urals, вернёт до июля бюджетное правило, то есть в нынешних условиях высоких цен на российскую нефть начнёт вновь скупать валюту на рынке, складируя её в ФНБ.
При такой политике, конечно, рубль будет сильно укрепляться, но укрепление — не равно предсказуемости, между прочим.