Центральный банк на заседании 24 апреля, скорее всего, продолжит курс на смягчение денежно-кредитной политики, снизив ключевую ставку. По прогнозам экономиста и инвестиционного советника Юлии Кузнецовой, ставка может быть уменьшена на 50 базисных пунктов, до 14,5%.
Кузнецова отмечает несколько факторов, указывающих на возможность такого решения. Инфляция замедляется и держится вблизи 4–5%, внутренний спрос охлаждается быстрее, чем ожидалось, а кредитная активность остается сдержанной. Это говорит о том, что жесткая политика, направленная на борьбу с инфляцией, начинает приносить свои плоды, и необходимости удерживать ставку на высоком уровне уже нет.
Несмотря на благоприятную ситуацию, ЦБ не намерен резко смягчать политику. Сохраняются инфляционные ожидания, есть риски со стороны бюджета, а внешняя неопределенность никуда не делась. Регулятор будет действовать максимально аккуратно, небольшими шагами, постоянно оценивая ситуацию.
Кузнецова допускает, что ставка может остаться на уровне 15%, но это скорее осторожный вариант, если появятся дополнительные риски. Резких движений ждать точно не стоит.
Что это значит для инвесторов?
Для инвесторов, по словам Кузнецовой, важен другой момент – мы уже в начале разворота. Это означает, что доходность депозитов будет постепенно снижаться. Банки уже начинают снижать ставки, не дожидаясь решений ЦБ.
Снижение ставок по кредитам будет происходить медленнее: банки осторожны и закладывают риски. Разрыв между ставкой и кредитами сохранится. В такие периоды, по мнению эксперта, наиболее привлекательными являются облигации, так как рынок начинает переоценивать будущую доходность раньше, чем это становится очевидно всем.
Напомним, что на заседании 20 марта ЦБ уже снизил ключевую ставку с 15,5% до 15%.