Китайский юань продемонстрировал заметный рост на Московской бирже по итогам торговой среды, 17 декабря 2025 года. Курс китайской валюты к 19:00 мск достиг отметки 11,3995 рубля, что на 13,65 копейки выше уровня закрытия предыдущих торгов. Одновременно с этим, рубль значительно ослаб.

Влияние ключевой ставки ЦБ и геополитики

Основной причиной ослабления рубля стали ожидания инвесторов перед пятничным заседанием Банка России по ключевой ставке. Аналитики предполагают, что регулятор может принять решение о снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов на последнем в этом году заседании. Такое решение, по мнению экспертов, сократит поддержку для рубля, которую он получал от высоких процентных ставок.

Дополнительное давление на рубль оказало усиление геополитической напряженности. Это произошло на фоне заявлений американских властей о потенциальных антироссийских санкциях. Также против рубля сыграла пониженная рыночная ликвидность в преддверии новогодних праздников.

Наталия Пырьева, глава аналитического департамента компании "Цифра брокер", комментируя ситуацию, отметила, что валютные курсы могут консолидироваться вблизи достигнутых уровней до заседания ЦБ. Однако впоследствии, в условиях низкой ликвидности, рубль может ослабнуть по отношению к доллару в направлении 82 руб./1 на ожиданиях дальнейшего смягчения денежно-кредитных условий.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса растут

По данным опроса "инФОМ", проведенного по заказу Банка России, инфляционные ожидания населения РФ в декабре выросли до 13,7% с 13,3% в ноябре. Этот показатель вернулся на уровень февраля 2025 года. Инфляционные ожидания населения растут второй месяц подряд. Оценка наблюдаемой населением инфляции в декабре осталась на уровне ноября – 14,5%.

Ценовые ожидания предприятий в декабре также продолжили расти, достигнув максимального за IV квартал 2025 года уровня. При этом текущие оценки роста цен на продукцию в декабре снизились. Ожидания компаний по спросу и производству в декабре немного ухудшились. Индикатор бизнес-климата в декабре приблизился к октябрьскому уровню, в то время как в ноябре был зафиксирован максимум за последние полгода.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса являются важными факторами, которые Банк России учитывает при принятии решений по денежно-кредитной политике.

Прогнозы по ключевой ставке и нефтяные котировки

Аналитики сервиса "Газпромбанк Инвестиции" предполагают, что снижение ключевой ставки Банка России по итогам заседания 19 декабря 2025 года может составить 50 или 100 базисных пунктов. Наиболее вероятным сценарием эксперты считают снижение на 50 б.п. – до 16% годовых.

Осторожная позиция регулятора может быть продиктована двумя факторами: предстоящим повышением НДС, которое скажется на инфляции в начале 2026 года, и ростом кредитования. Эксперты не исключают паузы в цикле снижения ставки в 2026 году для оценки влияния НДС и динамики потребительской активности.

Тем временем, цены на нефть эталонных марок остаются на положительной территории. Стоимость февральских фьючерсов на сорт Brent на лондонской бирже ICE Futures к 19:00 мск выросла на 1,34%, до 59,72 за баррель. Фьючерсы на нефть WTI на январь подорожали на 1,39%, до $56,02 за баррель. Это произошло после публикации данных о сокращении коммерческих запасов нефти в США на 1,27 млн баррелей.