За неделю до заседания Центробанка, где будет решаться судьба ключевой ставки, ситуация на рынке выглядит неопределенной. С одной стороны, инфляция замедляется, что дает пространство для маневра. С другой – инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются высокими.

По данным Росстата, годовая инфляция в ноябре снизилась до 6,64% с 7,71% в октябре.

Но есть и другие данные. Минэкономразвития оценивает инфляцию за 8 декабря в 6,34%, что ниже нижней границы прогноза ЦБ РФ (6,5–7%). Более того, накопленная с начала года инфляция составляет всего 5,31%.

Инфляционные ожидания: важный фактор

Однако, рост цен – не единственный фактор, который учитывает Банк России. Не менее важны инфляционные ожидания населения, которые в ноябре выросли до 13,3% с 12,6% в октябре. Это максимум за последние два месяца, согласно опросу «инФОМ». Оценка наблюдаемой гражданами инфляции за ноябрь также выросла до 14,5% с 14,1% ранее.

Мнения экспертов о решении ЦБ

Эксперты разошлись во мнениях относительно решения регулятора 19 декабря.

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, считает наиболее вероятным снижение ключевой ставки на 0,5%, до 16% годовых (60% вероятность). Она отмечает замедление инфляции и стабильный курс рубля.

Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам», также ожидает снижения ставки на 0,5%, но предполагает, что ЦБ сохранит осторожный сигнал по будущей монетарной политике, учитывая высокие инфляционные ожидания.

Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций», согласен со снижением ставки на 0,5%, подчеркивая необходимость поддержания высоких ставок для достижения цели по инфляции в 4% в ближайшие годы.

Наталия Пырьева, глава аналитического департамента «Цифра брокер», также ожидает снижения ставки на 0,5%, но предупреждает о необходимости сохранения жесткости ДКП, особенно в свете предстоящего роста налогов.

Влияние на жизнь россиян

Снижение ключевой ставки, по мнению аналитиков, может привести к снижению ставок по кредитам и вкладам. Наталья Мильчакова предполагает снижение ставок по ипотеке до 21-22% годовых, а по вкладам – до 14,5-15% годовых.

Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал», считает, что декабрьское снижение ставки уже заложено в рыночные ставки, поэтому влияние будет нейтральным. Он ожидает ограниченную кредитную активность в банковском секторе в первом полугодии 2026 года.