Эльвира Набиуллина, глава Банка России, заявила, что финансовые рынки адекватно восприняли пересмотр прогноза по ключевой ставке на 2026 год. Несмотря на повышение, он по-прежнему предусматривает смягчение денежно-кредитной политики.

Оценка рыночной реакции

По словам Набиуллиной, корректировка ожиданий по ключевой ставке предполагает, что смягчение денежно-кредитной политики продолжится, хотя и более медленными темпами, чем ожидалось ранее. "И, на мой взгляд, рынки абсолютно корректно отреагировали на такое уточнение прогноза", - подчеркнула она на форуме ВТБ "Россия зовёт".

Об отсутствии сбоев в коммуникации

Глава ЦБ также отметила, что октябрьские решения регулятора не вызвали недопонимания на рынке. Она пояснила, что сбоем коммуникации можно считать ситуацию, когда реакция рынка не соответствует ожиданиям регулятора, чего в данном случае не произошло.

Пересмотр прогнозов по ключевой ставке

В октябре Банк России скорректировал прогноз по средней ключевой ставке на 2025 и 2026 годы. Прогноз на 2025 год был повышен до 19,2% (ранее 18,8-19,6%). На 2026 год ожидается ставка в диапазоне 13-15%, тогда как предыдущий прогноз составлял 12-13%.

В октябре ЦБ снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 16,5%.

Оценка текущей денежно-кредитной политики

"Нет здесь никакого сбоя в коммуникации, никакой ошибки. Решение, которое мы приняли по снижению ключевой ставки (в октябре - PF), пусть небольшим шагом, это продолжение смягчения денежно-кредитной политики", - заявила Набиуллина, добавив, что компании с кредитами по плавающей ставке уже ощутили эффект от этого решения.

Набиуллина подчеркнула, что, по мнению аналитиков, инфляция в 2026 году не опустится ниже целевого уровня в 4%. Это свидетельствует о том, что текущая денежно-кредитная политика не является чрезмерно жесткой и не приведет к нежелательному снижению инфляции.

"Мы считаем, что участники финансового рынка делают качественно правильные выводы и так же, как и Центральный банк, корректируют прогнозы, если выходит новая порция свежих данных и есть основания пересмотреть тренды", - заключила глава ЦБ.