В ноябре рубль продолжал укрепляться к мировым валютам. Официальный курс доллара снижался, достигнув к концу месяца ₽78,2284 за доллар – это локальный минимум с июля 2025 года. Евро и юань также потеряли в стоимости. Эксперты связывают укрепление рубля с геополитическими новостями и ожиданиями скорого урегулирования конфликта.

Какие факторы повлияют на курс рубля в декабре

1. Баланс экспорта и импорта в условиях санкций

Профицит внешней торговли снизился, в основном из-за уменьшения экспорта товаров. Эксперты считают, что баланс экспорта и импорта останется положительным фактором для рубля при сохранении санкций. Снижение закупок валюты экспортерами и рост продаж валюты помогли укрепить рубль в ноябре. В декабре ожидается снижение спроса импортеров на валюту, в то время как сезонные бюджетные расходы могут увеличить импорт. Также, население может покупать валюту для новогодних праздников и получения годовых бонусов.

2. Ставка ЦБ

Высокая ключевая ставка, по мнению экспертов, способствует привлекательности сбережений в рублях, охлаждает спрос на импорт и делает спекулятивные игры против рубля дорогими. На ближайшем заседании 19 декабря ожидается снижение ключевой ставки на 50 б.п. до 16%. Высокая реальная ключевая ставка продолжит оказывать поддержку рублю.

3. Продажи валютной выручки экспортерами

Несмотря на отмену обязательной продажи валютной выручки, экспортеры продолжают продавать валюту. Пока экспортеры продают всю экспортную выручку, это будет оказывать поддержку рублю. Однако, снижение экспортной выручки из-за низких цен на нефть и санкций может снизить эффект.

4. Валютные операции Минфина и Центробанка на открытом рынке

Минфин и Центробанк снижают объемы валютных операций, что уменьшает их влияние на курс. С января Банк России уменьшит объем операций по продаже иностранной валюты. Это может привести к более устойчивому ослаблению рубля с декабря.

5. Геополитика

Геополитика может вызывать волатильность на валютном рынке. Есть три сценария развития событий:

• Базовый: рубль останется крепким в диапазоне ₽77-83 за доллар.
• Оптимистичный: укрепление рубля до ₽70-75 за доллар при прогрессе в переговорах.
• Пессимистичный: ослабление рубля до ₽85-90 за доллар при ухудшении ситуации.

6. Цены на нефть

Цены на нефть в ноябре снизились. При текущих низких ценах на нефть фундамент для рубля остается положительным. Резкое падение цен на нефть от текущих низких уровней может стать фактором ослабления рубля.

Что будет с курсом доллара в декабре 2025 года: прогнозы экспертов

• Наталья Ващелюк, УК «Первая»: Ослабление в пределах ₽80-85 за доллар.
• Юрий Кравченко, «ВЕЛЕС Капитал»: Средний курс доллара в диапазоне ₽81-82.
• Наталия Пырьева, «Цифра брокер»: Умеренное ослабление до ₽90-92 за доллар.
• Михаил Васильев, Совкомбанк: Базовый сценарий: ₽77-83 за доллар.
• Наталья Мильчакова, Freedom Finance Global: ₽78-84 за доллар.
• Владимир Брагин, «Альфа Капитал»: В краткосрочной перспективе ₽80-83 за доллар, возможна коррекция до ₽85 и выше.