Компания JP Morgan сообщила о серьезных перебоях в экспорте российской нефти. По их данным, около 1,4 млн баррелей нефти в сутки, что составляет почти треть морского экспортного потенциала России, остаются на танкерах в мировом океане. Причиной этого стали санкции США, из-за которых основные покупатели – Китай и Индия – отказываются принимать грузы в своих портах.

Новые санкции и их последствия

Вашингтон установил крайний срок – 21 ноября – для прекращения всех операций с двумя крупнейшими российскими нефтяными компаниями. Эти санкции стали первыми прямыми ограничениями в отношении России, введенными президентом Дональдом Трампом с начала его второго срока. JP Morgan отмечает, что в целом экспорт российских энергоносителей пока остается относительно стабильным. Однако после 21 ноября разгрузка танкеров может значительно усложниться.

Адаптация и новые маршруты

Несмотря на сложности, российские поставщики проявляют адаптационные способности. По информации агентства Reuters, многие суда, загружающиеся в западных портах, таких как Приморск и Усть-Луга, изначально указывают пунктом назначения Порт-Саид и Суэцкий канал. Однако затем они держат курс в азиатские порты. В результате нереализованные объемы могут быть направлены в Китай, где российская нефть продается со значительными скидками, максимальными за последний год.

Мнение экспертов

Вице-президент Ассоциации экспортеров и импортеров Артур Леер считает, что обозначенный объем в 1,4 млн баррелей в сутки, хотя и выглядит значительным, не означает критического сбоя. Он поясняет, что для нефтяного рынка характерны периоды, когда большие партии находятся в пути или в процессе перевалки. Однако Леер признает, что ситуация отражает влияние санкций против двух крупных компаний, что замедлило часть цепочек поставок и увеличило время на выгрузку. Ограничения в отношении компаний с долей экспортного участия более 50% создают необходимость перестраивать маршруты и создавать новые логистические звенья.

По словам Леера, потребуются дополнительные посредники, что усложнит работу, но укладывается в логику функционирования глобального нефтяного рынка. Он подчеркивает, что перебои связаны скорее с адаптацией, чем с фундаментальными ограничениями. Эксперт также отмечает изменение географического вектора торговли, поскольку Россия расширяет поставки в страны с высоким спросом на энергоносители.

Опыт прошлых санкций показывает, что перестройка редко затягивается надолго. Крупные нефтяные компании обычно заранее прорабатывают сценарии действий в подобных условиях. Поэтому адаптация цепочек происходит достаточно быстро, хотя и требует дополнительных издержек. Леер прогнозирует, что после перенастройки логистики поставки стабилизируются. Он также указывает на то, что зависимость мирового спроса от российских энергоносителей сохраняется, и их резкое выпадение создало бы серьезные риски для энергетической стабильности на Западе, что делает длительные ограничения маловероятными.

Расширение «серой зоны»

Эксперт Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков отмечает, что западные СМИ, включая Bloomberg, сообщают о нежелании Китая и Индии заключать контракты с Россией на будущие периоды. Юшков объясняет это перестроением схемы продаж, а не падением экспорта. Он ожидает, что будет выстроена цепочка дополнительных посредников, чтобы китайские и индийские НПЗ покупали нефть не напрямую у подсанкционных российских компаний, а у связанных с ними трейдеров. Таким образом, прежние рынки сбыта не исчезнут.

Однако, по мнению Юшкова, санкции США приведут к дальнейшему расширению «серой зоны» торговли. Все больше танкеров перестанут указывать конечный пункт назначения и тип груза, будут отключать транспондеры и осуществлять перевалку на борт других судов, чтобы максимально запутать следы.

Юшков подчеркивает, что если бы Россия действительно сократила экспорт на 1,4 млн баррелей в сутки, на мировом рынке возник бы ощутимый дефицит, и цены моментально превысили бы $100 за баррель. Он заключает, что радикальных изменений нет. Тем не менее, существуют риски, связанные с издержками компаний-производителей на услуги дополнительных посредников и, как следствие, некоторым снижением прибыли. В условиях информационной шумихи о новых санкциях покупатели, вероятно, будут настаивать на повышении скидок.