Аналитики, опрошенные Банком России с 10 по 14 октября, пересмотрели свои прогнозы. Они ожидают роста инфляции и повышения средней ключевой ставки.

Рост ключевой ставки и инфляции

Согласно новому макроэкономическому опросу Банка России, средняя ключевая ставка на остаток 2025 года составит 16,6% годовых. Это означает, что аналитики повысили свои ожидания по сравнению с сентябрьским опросом.

Прогнозы по средней ключевой ставке изменились так:

• В 2025 году: 19,2% (ранее 19%).
• В 2026 году: 13,7% (ранее 13,2%).
• В 2027 году: 10% (ранее 10,3%).
• В 2028 году: 9% (ранее 8,5%).

Также ухудшились прогнозы по инфляции на конец года:

• На конец 2025 года: 6,6% (ранее 6,4%).
• На конец 2026 года: 5,1% (ранее 4,7%).
• На конец 2027 года: 4,1% (ранее 4,2%).
• На конец 2028 года: 4%.

Прогнозы по курсу рубля и ВВП

Несмотря на это, аналитики ожидают, что рубль будет крепче в 2025-2026 годах. Средний курс доллара, по их новым прогнозам, будет следующим:

• В 2025 году: 85 рублей (ранее 85,5 рублей).
• В 2026 году: 94,6 рубля (ранее 96 рублей).
• В 2027 году: 100 рублей (ранее 102,6 рубля).
• В 2028 году: 103,7 рубля (ранее 105,5 рубля).

На остаток 2025 года эксперты прогнозируют средний курс доллара на уровне 85,6 рубля.

Кроме того, аналитики снизили свои ожидания по росту ВВП на период с 2025 по 2028 годы:

• В 2025 году: до 1%.
• В 2026 году: до 1,2%.
• В 2027 году: до 1,8%.
• В 2028 году: до 1,9%.

Мнения инвесткомпаний

Аналитики управляющей компании «Первая» считают, что ключевая ставка может оставаться на уровне 17% до апреля 2026 года. Однако они ожидают, что активное снижение ставки начнется в следующем году, и к его концу она может опуститься до 12%. Они отмечают, что динамика будет зависеть от многих факторов.

Эксперты «Цифра брокер» прогнозируют возможное ослабление рубля до конца 2025 года. По их мнению, к концу 2025 года курс доллара может быть в диапазоне 90–95 рублей. Среди причин они называют увеличение импорта и сокращение предложения валюты от экспортеров.

«Альфа-Инвестиции» в своем базовом сценарии ожидают курс доллара на уровне 86-90 рублей к концу 2025 года, а юаня – 12,1-12,7 рубля. Они не исключают более значительного ослабления рубля, если цены на нефть Brent упадут ниже 60 долларов за баррель.