Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов считает, что данные по инфляции дают Банку России основания для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Инфляция и прогнозы
По данным Росстата, с 9 по 15 сентября потребительские цены выросли на 0,04%. Неделей ранее рост составил 0,10%, а в августе была зафиксирована дефляция. С начала месяца инфляция составила 0,13%, а с начала года – 4,08% (против 5,78% за аналогичный период 2024 года). Годовая инфляция замедлилась до 8,1% с 8,16% неделей ранее.
Чернов отмечает, что сентябрьский тренд пока соответствует прогнозу ЦБ по итогам года в 6–7%, что создает предпосылки для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. "В целом данные за вторую неделю сентября подтверждают стабилизацию цен после августовской дефляции", – подчеркивает аналитик. По его словам, сезонное удешевление овощей постепенно теряет силу, в то время как рост цен на топливо, медикаменты и часть непродовольственных товаров оказывает встречное давление.
Решение ЦБ и ожидания
Аналитик считает, что на фоне разнонаправленной динамики потребительских цен решение Банка России 12 сентября ограничиться снижением ключевой ставки на 100 б. п., до 17% годовых, было осторожным и сбалансированным шагом.
При этом, по мнению Чернова, снижение инфляционных ожиданий населения с 13,5% в августе до минимальных за год 12,6% предоставляет регулятору дополнительную возможность для продолжения смягчения политики.
Прогноз по ключевой ставке в октябре
Наиболее вероятным шагом снижения ключевой ставки в октябре аналитик считает 100–150 б. п., до 15,5–16%. При сохранении текущих тенденций по инфляции он не исключает и более активного сценария снижения.