Росстат и Минэкономики представили данные, по которым можно оценить динамику частного потребления в первой половине 2025 года. Главный вывод: спрос домохозяйств замедляется. Это связано с насыщением рынка непродовольственными товарами и снижением доступности кредитов. Аналитики ожидают, что во второй половине года население будет потреблять более консервативно, а показатель может ухудшиться.
Динамика и структура потребления
В реальном выражении (с учетом инфляции) потребительский спрос, который включает покупки товаров, услуг и общепита, вырос на 2,4% за январь-июнь. Во втором квартале рост составил 2,1%, в мае – 2,2%, а в июне – 1,7%. Эти цифры указывают на устойчивое замедление. Показатели «Сбериндекса» также подтверждают эту тенденцию, зафиксировав сжатие потребления в конце июля – начале августа.
По сравнению с 2024 годом, структура частного потребления заметно изменилась. Основным драйвером роста стал продовольственный сегмент, обеспечивший более 39% увеличения номинального объема потребления. Однако этот рост во многом обусловлен инфляцией: в реальном выражении темпы роста продаж замедлились втрое, до 2,5%.
Вклад непродовольственных товаров в потребление, наоборот, снизился — до 24%, что является минимумом с 2021 года. Это объясняется укреплением рубля и насыщением спроса на товары длительного пользования в предыдущие годы, что снизило интерес к обновлению техники, мебели и автомобилей.
Рост услуг и возврат к "осознанной" корзине
Отмечается устойчивый рост платных услуг (на 13,6% в номинальном выражении) и, особенно, общественного питания (на 21,9%). Это говорит о восстановлении активности потребителей в сфере услуг. В то же время, в сегменте FMCG (товары повседневного спроса) в первом полугодии наблюдалось сокращение ассортимента покупок. Потребители, попробовав новые товары, вернулись к более стабильной и «осознанной» корзине.
Факторы, сдерживающие потребление, и прогнозы
Среди сдерживающих факторов в первом полугодии аналитики Альфа-банка выделяют снижение розничного кредитования и рост склонности граждан к экономии. В июне 2025 года 28% домохозяйств заявили о намерении экономить на одежде, обуви и бытовой химии, по сравнению с 23-24% осенью 2024 года.
Несмотря на это, накопленные вклады, размещенные в период высоких ставок, создают потенциал для отложенного спроса на автомобили и товары для дома во второй половине года.
Прогнозы на второе полугодие 2025 года указывают на умеренный рост потребления. Ожидается, что номинальное совокупное потребление вырастет на 11% (против 12% в первом полугодии), а розничная торговля — на 9,2% (против 11%). Продовольственный ритейл замедлит рост из-за высокой базы и ослабления инфляции. Ожидается дальнейшее снижение доли спонтанных покупок и умеренное восстановление непродовольственного сегмента после летних минимумов. Возможен рост спроса в категориях, связанных с крупными покупками, в том числе на фоне снижения ставок по депозитам.
Таким образом, 2025 год для частного потребления станет периодом умеренного роста с изменением драйверов: от инфляционного стимула и импульсивных покупок к более взвешенным решениям и постепенному восстановлению отдельных сегментов во второй половине года.
Замедление экономической активности
Опережающие экономические показатели и данные ЦБ РФ указывают на заметное торможение экономической активности в начале третьего квартала 2025 года. Дмитрий Полевой из «Астра УА» отмечает, что июльские цифры предполагают более масштабный спад, чем во втором квартале 2024 года, когда квартальный ВВП показал максимальное падение на 4,9%. Рост бюджетных расходов в июле может временно стабилизировать общую динамику, но вряд ли сможет переломить негативный тренд.