Доллар на пути к ₽120? Аналитик раскрывает возможные сценарии

Старший инвестиционный консультант «Альфа-Капитал» Алексей Климюк представил прогнозы по курсу доллара, в которых американская валюта в перспективе может достичь отметки в 120 рублей. Однако, по его словам, произойдет это не скоро. Базовый прогноз на конец года предполагает рост до 90 рублей.

Два пути к ₽120

Существуют два основных сценария, при которых доллар может подорожать до ₽120. Первый – отмена всех санкций и ограничений при условии, что инвесторы поверят в их окончательность. В этом случае, по мнению Климюка, произойдет резкий отток капитала, что ослабит рубль. Аналитик подчеркивает, что сейчас, когда санкции остаются в силе, отток капитала сокращается, в основном за счет юридических лиц, которые увеличивают свою прибыль в России. Это, по словам эксперта, формирует доверие к российской экономике.

Второй сценарий – глубокий экономический кризис или события, которые подорвут доверие к российской экономике. В этом случае, несмотря на санкции, экономические агенты будут стремиться вывести деньги из страны, предпочитая сбережения в валюте.

Не только катастрофы

Климюк также упоминает и «более банальные причины» для ослабления рубля, например, необходимость сбалансировать бюджет. Однако, он считает, что обвального падения рубля в этом случае ожидать не стоит, так как на другой чаше весов находятся инфляция и макроэкономическая стабильность, что ограничивает возможности для манипуляций с курсом.

Фундаментальные факторы и текущая ситуация

Аналитик также выделяет фундаментальные факторы, которые способствуют укреплению рубля. Это торговый профицит, сохраняющийся несмотря на санкции и снижение цен на энергоносители, а также снижение оттока капитала. Рубль был аномально крепким в первом полугодии 2025 года, в том числе благодаря превышению экспортерами плана продажи валютной выручки.

В конце июля 2025 года произошло резкое падение рубля. 29 июля фьючерс на доллар США на Московской бирже впервые с 12 мая превысил отметку в 82 рубля. В тот же день Банк России установил официальный курс доллара на уровне 82,2197 рубля, увеличив его сразу на 2,6 рубля.

Почему рубль слабеет?

Аналитики выделяют несколько причин ослабления рубля: геополитическая напряженность, снижение мировых цен на нефть, завершение налогового периода, сезон отпусков и новые санкции ЕС. При этом, несмотря на ослабление рубля в конце июля, большинство экспертов пока не решаются говорить о развороте тренда.

Согласно базовому прогнозу аналитика, к концу 2025 года курс доллара будет находиться в диапазоне 85–90 рублей. В негативном сценарии курс может составить 110 рублей, а в позитивном – 70–80 рублей.