Почти половина крупных российских банков зафиксировала отток вкладов в июне. Это следует из данных, опубликованных Frank Rg. Из двадцати крупнейших кредитных организаций лишь две смогли увеличить объем привлеченных средств по сравнению с предыдущим месяцем.

Лидеры по оттоку

Наибольшие потери по срочным депозитам понес Альфа-банк – сокращение составило 125 млрд рублей, что эквивалентно примерно 4% от общего объема вкладов. Значительный отток средств (свыше 2% от срочных вкладов) также наблюдался в Совкомбанке, «Доме.РФ» и «Русском стандарте». Помимо них, снижение депозитной базы отметили Московский кредитный банк (МКБ), Газпромбанк и Почта-банк. Центральный банк России также обратил внимание на замедление темпов роста депозитов населения.

Возможные причины оттока

Старший инвестиционный консультант «Финама» Тимур Нигматуллин видит несколько причин такого явления. Это может быть как сезонный фактор, так и ухудшение финансового положения клиентов. Нигматуллин отмечает, что в условиях, когда экспортно-ориентированный российский бизнес, несмотря на крепкий курс, активно продает валютную выручку, но при этом депозитная база банков не растет, средства часто направляются на досрочное погашение кредитов и пополнение оборотного капитала. Аналогичные тенденции, по его мнению, наблюдаются и среди физических лиц.

«Скорее всего, из-за ухудшения макроэкономической конъюнктуры опережается не сбережение, а сокращение долговой нагрузки, даже если процентные ставки по кредитам невысокие. По этой причине депозитная база, пассивы банков могут расти более медленными темпами», – поясняет Тимур Нигматуллин.

Снижение доходности и новые горизонты для инвестиций

Доходность по вкладам снижается на фоне решений Центрального банка по ключевой ставке. По данным ЦБ, средняя ставка по депозитам сейчас составляет менее 17% годовых, тогда как на пике жесткой денежно-кредитной политики клиентам предлагали до 30%.

Куда же могут перетекать инвестиции? Управляющий директор «Ренессанс Капитала» Дмитрий Александров признает, что рынок пока не имеет однозначного ответа. Он предполагает, что средства могут распределяться очень широко, и многое будет зависеть от настроений инвесторов. Возможен переток в жилую недвижимость (при условии улучшения геополитической ситуации), валютные инструменты (включая наличные) и облигации. Важную роль сыграет и то, насколько выгодные брокерские продукты будут предлагать банки, стремясь удержать клиентов.

Переток средств на фондовый рынок, в частности в акции, также возможен. Однако Александров подчеркивает особенность современных инвесторов: появление фондов ликвидности. Многие инвесторы, которые ранее пользовались высокими ставками по депозитам, теперь предпочитают фонды ликвидности, оставляя средства на брокерских счетах. Это может привести к тому, что перетоки на фондовый рынок окажутся меньше, чем ожидалось, и не обязательно вызовут его рост.

Ставки и перспективы

25 июля глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что ставки по депозитам еще долгое время будут превышать инфляцию, что сохранит привлекательность этого инструмента.

Независимый эксперт по финансовым рынкам Алексей Бушуев отмечает, что состоятельные инвесторы уже начали менять стратегии с началом цикла снижения ключевой ставки. Он указывает на то, что доходность по долгосрочным ОФЗ (облигациям федерального займа) снизилась, но потенциал для дальнейшего снижения ставок сохраняется. Пока не наблюдается выраженного аппетита к риску.

Бушуев также подчеркивает, что помимо депозитов существуют другие инструменты с фиксированной доходностью, например, облигации второго и третьего эшелона. Активно идет поиск заемщиков, готовых привлекать средства по высоким ставкам, что актуально для эмитентов третьего и четвертого эшелонов или крупного бизнеса, который пока не дебютировал на этом рынке. Крупные вкладчики (от 50 млн рублей и выше), которые составляют значительную долю вкладов в пассивах банков, также присматриваются к рынку фиксированных инструментов.

По данным ЦБ, банки из первой десятки предлагают депозиты на три, шесть и двенадцать месяцев под среднюю максимальную ставку в пределах 16-17%. Вклады сроком свыше года имеют доходность чуть выше 14,5%.