Недавний взлет биткоина до рекордных отметок вновь привлек внимание к роли институциональных инвесторов в этом процессе. Однако, как отмечают аналитики, их влияние пока остается не столь существенным.

Интерес есть, влияния мало

Несмотря на растущий интерес к цифровым активам, у крупных институциональных игроков, таких как пенсионные фонды, остается значительный потенциал для увеличения спроса на биткоин. Эксперты полагают, что они могут начать включать его в свои инвестиционные портфели.

«Мы находимся лишь в самом начале пути институционального владения», – подчеркивает Адриан Фриц из 21Shares. По его оценкам, менее 5% активов спотовых ETF на биткоин принадлежит долгосрочным инвесторам, таким как пенсионные фонды. Хедж-фонды и управляющие капиталом контролируют 10–15%, а остальная часть приходится на розничных инвесторов.

Саймон Форстер из TP ICAP ожидает роста числа институциональных участников на крипторынке к 2026 году. Адриан Фриц отмечает, что институционалы по определению будут заходить на рынок медленнее других.

Компании держат биткоин на балансе

Аналитики отмечают растущую роль компаний, хранящих биткоин на своих балансах. Среди них публичные компании, такие как MicroStrategy и GameStop, которые изначально занимались программным обеспечением и видеоиграми. Теперь они позиционируют себя как крупные держатели биткоина вместо наличных средств.

Хуан Леон из Bitwise Asset Management считает, что именно такие публичные компании стали более значимым источником спроса на биткоин, чем институциональные инвесторы.

По данным eToro, с июля прошлого года совокупные запасы биткоина у публичных компаний выросли на 120%, превысив 859 000 BTC. Компании привлекают капитал для увеличения своих биткоин-позиций, выпуская обыкновенные и привилегированные акции, а также конвертируемые ценные бумаги, следуя примеру MicroStrategy.

Законодательство и риски

Сюзанна Стритер из Hargreaves считает, что новое законодательство может открыть больше возможностей для публичных компаний размещать часть своих резервов в криптоактивах.

Однако аналитики предупреждают, что падение биткоина ниже $90 000 может создать угрозу финансовой устойчивости для половины таких корпоративных «казначейств».