Рынок активно готовится к возможному снижению ключевой ставки Банка России. Аналитик инвестиционной компании "Цифра брокер" Дмитрий Вишневский выделил пять инвестиционных инструментов, которые могут принести выгоду в условиях смягчения денежно-кредитной политики (ДКП). Ожидания снижения ставки ЦБ РФ, возможно, уже в июле 2025 года, меняют привлекательность традиционных сберегательных инструментов и открывают новые возможности на фондовом рынке.
Облигации федерального займа (ОФЗ)
ОФЗ остаются одним из оптимальных инструментов при ожидании снижения ставки. Длинные выпуски ОФЗ (например, 26245, 26246) наиболее чувствительны к изменению ставки. При её снижении эти бумаги растут в цене, обеспечивая прирост капитала в дополнение к купонному доходу (доходность к погашению около 14,9%). ОФЗ отличаются надежностью и высокой ликвидностью. Однако, важно учитывать риски, связанные с возможной задержкой в смягчении ДКП.
Корпоративные облигации
Корпоративные облигации с фиксированными купонами, такие как облигации "Газпром Капитал" (БО-001Р-05) или РЖД (001P-41R), становятся выгодными при снижении ставки. Их цена растет, а купонный доход остается высоким – до 16-18% годовых. В то же время, облигации с плавающим купоном (флоатеры) защищают от роста ставки, но теряют в доходности при её снижении. Ключевым моментом при выборе корпоративных облигаций является оценка кредитного риска эмитента.
"Голубые фишки" и дивидендные акции
Смягчение ДКП и уход капитала из депозитов делают привлекательными акции крупных, стабильных компаний. Такие "голубые фишки" и дивидендные акции, как "Сбербанк", "Транснефть", ПАО "Полюс" и "Интер РАО", выигрывают за счёт стабильных дивидендов, высокой ликвидности и устойчивости. Они часто становятся фаворитами институциональных инвесторов в периоды снижения ставок.
"Акции роста"
Компании, ориентированные на рост, такие как Ozon, МКПАО "Яндекс", ПАО "Промомед" и ПАО "Аренадата", могут значительно выиграть от удешевления кредитования. Снижение ставок стимулирует инвестиции в развитие и ускоряет рост выручки, особенно в 2025 году. Однако, эти акции более чувствительны к изменениям ставки и геополитическим факторам, поэтому аналитик рекомендует сочетать их с более защитными дивидендными бумагами.
Банки и ритейл
Снижение ключевой ставки положительно сказывается на банковском секторе и ритейле. Для банков и лизинговых компаний (например, МКПАО "Т-Технологии", Совкомбанк, "Европлан") это означает расширение маржи за счет снижения расходов на фондирование и стимулирование спроса на кредиты, особенно у тех, кто имеет короткие депозиты и длинные кредиты. Ритейлеры, такие как ПАО "Корпоративный центр ИКС 5" и МКПАО "Лента", в условиях высоких ставок сталкивались со снижением рентабельности из-за инфляции издержек. Смягчение ДКП позволит им улучшить показатели маржинальности и откроет больше возможностей для новых сделок M&A.