Курс доллара и евро
 сейчас и на завтра

15:20
Покупка:
 
Продажа:
EUR
70,4225
EUR
70,425
USD
63,835
USA
63,8375
ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

Реакция рубля на решение ЦБ может оказаться неожиданной. Он, скорее, будет реагировать на тональность заявлений Набиуллиной.

Сегодня Банк России снизит ставку. Это решение почти не у кого не вызывает сомнений, поскольку инфляция в стране вчера упала до 4.99% годовых, инфляционные ожидания снижаются, рубль укрепляется, про санкции никто не говорит, а снижение ставок в мире обвалило ставки и в России — Минфин дает кредиторам уже ниже ключевой, почти 7.5%. До этого уровня сегодня ЦБ снизит и свою ключевую ставку, тем более руководство уже всячески подготовило рынки к этому решению своими намеками и заявлениями. Это решение полностью отыграно рынками.

Реакция на решение ЦБ снизить ставку до 7.5% — длящаяся. Продолжается она уже не одну неделю. И идет она не «по учебнику»: обычно валюта падает, если ее доходность снижается. Реакция рубля обратная, она позитивная: снижение ставки провоцирует игру на повышение рынка облигаций и приток капитала в российские активы. Так говорят аналитики. Глобальное ралли на рынке долга и особенно обвал доходности облигаций Казначейства США до 2.05% сыграл первостепенную роль в снижении рыночных ставок в России — и только потом можно говорить о собственных макроэкономических факторах: инфляции, ожиданиях, санкциях, курсе рубля.

Сегодня мы увидим реакцию уже не на решение снизить ставку на 0.25%, вряд ли это будет и фиксация по факту передуик-эндом. Это будет реакция на что-то иное: сигналы Набиуллиной к дальнейшему смягчению, рост цен на нефть, приближение налогового периода.

Уже сейчас однозначно можно сказать, что рубль поддерживает ралли акций. Индекс РТС сегодня обновил максимум с 16 июля 2014 года, достигнув значения 1356.06. Индекс МосБиржи обновил исторический максимум. Российский рынок акций продолжает набирать темп своего ралли на фоне восходящего движения на мировых рынках акций, а также благодаря положительным переменам в корпоративном секторе. Многие госкопании, в частности, решили увеличить дивиденды. Отыгрывается и идея смягченияденежно-кредитных условий в России, ожидания снижения ставки Федрезервом США, снижение санкционных рисков и перспектива нового сотрудничества с китайскими и саудовскими компаниями, рост прибылей российских компаний.

Решение ЦБ

Согласно опросу, проведенному Рейтер, 29 из 32 опрошенных экономистов и аналитиков ожидают снижения ставки ЦБР на 25 базисных пунктов до 7.50%, остальные три эксперта прогнозируют сохранение ставки на уровне 7.75%. Большинство аналитиков ждут два снижения ставки в 2019 году, тогда как рынок закладывается уже на три. Итоги совета директоров Банка России станут известны в 13:30 мск, а пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной намечена на 15:00 мск.

Мнения

Итоги совещания Банка России сегодня могут быть знаковыми, считают аналитики Росбанка. Они ждут снижения ключевой ставки до 7.50% годовых. Пока непонятно, насколько мягкой будет риторика регулятора. Логически, стоит ждать сдержанности. Инфляция и инфляционные ожидания в РФ замедляются, но остаются на повышенном уровне. Внешние риски не уходят, пусть и видоизменяются: на смену ужесточению политики ФРС и санкционным заголовкам пришли торговые прения между США и Китаем. В подобных условиях спешить не стоит, считают в Росбанке. Однако в последние годы «регулятор приучил экономистов к возможности действовать на опережение — причем, в обе стороны, в зависимости от сложившихся условий».

«Ожидаю снижения на 25 б.п. на этой неделе и сигнала о дальнейших сокращениях в ближайшие кварталы», — сказал Анатолий Шаль из JP Morgan.

Наталия Орлова из Альфа-банка считает, что после снижения ставки в июне ЦБР сделает паузу в июле, а затем сократит еще на 25 базисных пунктов в сентябре.

«Смягчение денежно-кредитной политики будет постепенным. Мы полагаем, что до конца года должно быть не более двух снижений ключевой ставки», — написала Ирина Лебедева из Уралсиба.

«С учетом текущей ситуации — прежде всего нерешенности торгового спора США-Китай — снижение ставки может оказаться преждевременным, так как при негативном исходе торгового спора этот шаг может усилить отток средств с российского рынка и оказать дополнительное давление на финансовую стабильность», — сказал главный экономист БКС Владимир Тихомиров.

«Складывается впечатление, что и инфляция, и ожидания населения сейчас не являются определяющими факторами при принятии решения о времени начала смягченияденежно-кредитной политики… эскалация торговых споров между США и Китаем может…скорректировать планы ЦБ по снижению ставки», — писали аналитики Райффайзенбанка.

Глава ЦБР подтверждала, что регулятор продолжит стремиться к нейтральной ставке в 6–7% в среднесрочной перспективе.

Следующая неделя

Российский налоговый период стартует в понедельник 17 июня, а пик его приходится на 25 июня, когда будут уплачиваться акцизы, НДС, и важный для экспортеров налог на добычу полезных ископаемых. Завершится фискальный период уплатой налога на прибыль 28 июня. Владимир Евстифеев из банка Зенит считает, что объем НДПИ в июне составит 530 миллиардов рублей, а все налоги он оценил в 2 триллиона рублей. На следующей неделе Федеральная резервная система (ФРС) США, скорее всего, повторит слова своего председателя Джерома Пауэлла о готовности американского ЦБ поддержать экономический подъем в США, пострадавший от торговой войны, за счет снижения стаки.

Последние новости

© Audit-it.ru, 2013 - 2019 Реклама на сайте
или оставьте свои отзывы и предложения
Для iOS:
Для Android: