Курс доллара и евро
 сейчас и на завтра

09:06
Покупка:
 
Продажа:
EUR
75,4675
EUR
75,47
USD
66,7575
USA
66,76
ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

Рубль способен еще несколько ослабнуть в ожидании новых санкций

Рубль способен еще несколько ослабнуть в ожидании новой санкционной нормальности - с долгосрочными масштабными ограничениями. Ими также пригрозили и в США, потребовав дать гарантии неприменения химоружия, полное уничтожение которого в России год назад зафиксировало ОЗХО.

Индекс-икс

Похоже, прогнозированное в августе нарастание внешнего давления на рубль также способно сохраниться и в сентябре. Во всяком случае, в четверг под воздействием новых санкционных угроз, российская валюта преодолела планку в 69 руб./$. И если утром в пятницу она торговалась ниже этой планки, то к 16:31 мск на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" регистрировалась на отметке 69,475 руб./$ при фьючерсах на нефть Brent в $76,18 за баррель.

В настоящий момент, отметил ведущий аналитик ИФ “ОЛМА” Антон Старцев, к наиболее значимым факторам влияния на рублевый курс относится снижение спроса на развивающихся рынках, в целом: фондовый индекс развивающихся рынков MSCI EM за неделю понизился более чем на 3%, а за прошедшие полгода – почти на 15%. И также сказываются риски, связанные с возможным усилением международных санкций в отношении РФ. “В течение ближайшей недели вероятно сохранение негативного влияния обоих факторов. Наш прогнозный диапазон по паре доллар-рубль на данный период составляет 69.2-70.5 /$”, - сообщил Старцев.

Давление на рублевый актив продолжит возрастать , подтвердил главный аналитик “БКС Премьер” Антон Покатович. А потому на следующей неделе, по его словам, возможен диапазон 68,4-70,1 руб./$. Текущие факторы давления могут усилиться из-за негативной реакции Запада на итоги пятничной встречи по сирийскому урегулированию лидеров РФ, Ирана и Турции в Тегеране. К тому же новостной фон в ближайшие дни грозит ухудшиться из-за обсуждения новых санкций ЕС против России, в связи с “делом Скрипалей”. И также инвесторы продолжат следить за дискуссиями по введению новых санкционных ограничений со стороны Конгресса США, с учетом запланированного на будущей неделе третьего раунда слушаний по данному вопросу (очередные слушания в банковском комитете Сената США состоялись в четверг). При этом, уточнил Покатович, тот факт, что покупку валюты для Минфина РФ в рамках бюджетного правила продолжат осуществлять без выхода на внутренний рынок, окажет психологическую поддержку рублю.

Как уведомил в среду Минфин, с 7 сентября по 4 октября объем средств на покупку валюты по бюджетному правилу составит рекордные 426,9 млрд руб., до 21,3 млрд в день. Причем предусматривается, что Федеральное казначейство будет покупать валюту у Центробанка - без совершения последним эквивалентных покупок на внутреннем рынке. Напомним, в условиях возросшей волатильности на фоне обострения санкционных рисков регулятор приостановил покупки валюты на шесть дней с 9 августа, а затем объявил о решении не покупать инвалюту с 24 августа и до конца сентября.

Действия государства, уточнил старший аналитик Центра экономического прогнозирования “Газпромбанка” Кирилл Кононов, уже повлияли на ожидаемую курсовую динамику. Решение Министерства финансов об отказе от покупок на открытом рынке до конца сентября ожидалось заранее и полностью заложено в рынок, а потому не окажет влияния на курс в текущем месяце. Тогда как на следующей неделе национальная валюта способна незначительно укрепиться к уровню пятницы, оставшись в диапазоне 68-69 руб./$, рассказал Кононов.

В четверг - на фоне падающего рубля - руководители Центробанка и Минфина выступили с рядом примечательных заявлений. Так, первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов, в частности, заявил, что его ведомство не будет заимствовать на внешних рынках в этом году, в случае сохранения волатильности. и планирует ориентироваться на внутренних инвесторов. А глава Банка России Эльвира Набиуллина, ранее допустившая возможность повышения ключевой ставки с текущего уровня 7,25%, накануне подтвердила намерение проводить сравнительно жесткую денежно-кредитную политику для контроля над инфляционными рисками. Как она разъяснила в своей лекции на площадке Международного валютного фонда в Вашингтоне, подобная ДКП не окажет значительного негативного воздействия на экономический рост, сдерживаемого, в первую очередь, структурными ограничениями. Более того, политика по обеспечению низких темпов инфляции помогает стабилизировать рынок и укрепить уверенность населения и бизнеса в завтрашнем дне, констатировала Эльвира Набиуллина. И таким образом, сочла коэффициент издержек антиинфляционной политики для экономического роста в России близким к нулю.

И здесь предостеречь от чрезмерного оптимизма, наверное, поможет напоминание о кризисном 2014 г. , в последнем месяце которого - на фоне панического обвала рубля - регулятор был вынужден поднять ключевую ставку сразу на 6,5% до 17%. При том, что в январе-феврале того года данный показатель сохранялся на отметке 5,5%. Но в начале марта его повысили на 1,5%, сославшись на рублевое ослабление и повышение инфляционных ожиданий. Тогда в ЦБ заверили, что имеются "еще большие возможности по повышению процентных ставок". С учетом прошлых памятных уроков, сегодня, очевидно, денежно-финансовым властям необходимо с большей осмотрительностью подходить как к изменению самой ставки, так и к решениям, способным послужить причинами для этого, вкупе с выбором оптимальных стабилизационных инструментов, в целом. 

Впрочем, на заседании совета директоров ЦБ РФ 14 сентября, предположил Кирилл Кононов, регулятор, скорее всего, оставит ставку без изменений: её повышение возможно ближе к концу года, если ускорится инфляция или влияние санкций на курс окажется сильнее ожидаемого.

Решения Центробанка по ключевой ставке, оговорил Антон Покатович, неминуемо транслируется в реакцию на долговом рынке. И многое будет зависть от уровня осторожности ЦБ в ужесточении своей риторики. Как представляется, на данный момент вероятность повышения ставки 14 сентября на 25 п. п. составляет порядка 50-55%. Причем в случае ее повышения курс рубля способен несколько укрепиться - инвесторы могут позитивно отнестись к решению регулятора, направленному на стабилизацию курса российской валюты. В текущей макроэкономической конъюнктуре повышение ключевой ставки до 7,5%, вряд ли, послужит значимым негативом для роста российской экономики, указал главный аналитик “БКС Премьер”. Тогда как Антон Старцев отметил, что недавние комментарии от ЦБ РФ позволяют говорить о возросшей неопределенности в данном вопросе. По всей вероятности, Центробанк оставляет себе пространство для маневра и рассматривает возможность повышения ставки уже в сентябре - при развитии событий на рынках валют и госдолга по негативному сценарию. В создавшихся обстоятельствах неопределенность в ожиданиях усиливает потенциально влияние любого решения регулятора на курс рубля, определил ведущий аналитик ИФ “ОЛМА”. 

В текущих условиях турбулентности, добавил Антон Покатович, наиболее важна выработка твердой единой позиции Минфина и Центробанка, которой бы экономической блок придерживался до наступления стабильности на рынках. Заявления Минфина о наличии “рублёвого буфера” в виде суверенных фондов, а также возможностях ЦБ по предоставлению поддержки долговому рынку, в случае стресса. воспринимаются инвесторами, как сигналы сохранения дисбаланса на рынках. “Вряд ли такого рода комментарии на сегодняшний день могут поддержать рублёвый актив”, - резюмировал главный аналитик “БКС Премьер”.

Минфин, возразил Антон Старцев, имеет определенный запас прочности в отношении необходимости привлечения средств через ОФЗ, поскольку российская экономика с ожидаемым профицитом бюджета и низким уровнем госдолга (по отношению к ВВП) выглядит финансово устойчивой. Тем не менее, рубль подвержен влиянию внешних факторов, которые в краткосрочной перспективе действуют, скорее, негативно.

Последние новости

© Audit-it.ru, 2013 - 2018 Реклама на сайте
или оставьте свои отзывы и предложения
Для iOS:
Для Android: