После решения Центробанка о снижении ключевой ставки до 14,5% годовых, аналитики отмечают, что на рынке облигаций сохраняется возможность получения дохода выше этого уровня. «РБК Инвестиции» совместно с экспертами проанализировали текущую ситуацию и выделили наиболее интересные варианты.
Доходность облигаций и реакция рынка
Индекс государственных облигаций RGBI в начале апреля демонстрировал стабильность, но после решения ЦБ о снижении ставки перешел к росту, впервые с сентября превысив отметку в 121 пункт. Однако, рынок отреагировал на это решение скорее негативно, и индекс скорректировался до прежних значений. По состоянию на конец апреля, доходность индекса RGBI составила 14,17%.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ, наибольшую доходность предлагают выпуски от семи лет, в диапазоне 14,43–14,58% годовых. Облигации со сроком погашения от двух до пяти лет предлагают доходность от 13,35 до 14,20%, а короткие выпуски до года – от 13,04 до 13,33%. Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS после снижения ставки также показал рост, его доходность по состоянию на 30 апреля составила 15,03% годовых.
Мнения экспертов о выгодных облигациях
Эксперты отмечают, что возможность получить доходность выше ключевой ставки сохраняется в различных видах облигаций. Иван Таскин из «Вектор Капитал» рекомендует обратить внимание на флоатеры, такие как Газпнф5P3R и РостелP21R. Владимир Малиновский из «Росгосстрах Жизнь» советует присмотреться к бумагам первого и второго эшелона, а также к флоатерам, которые могут предложить реальный спред к ключевой ставке в размере 170–220 б.п. Он выделил выпуски ИКС5Фин3P7, Европлн1Р9 и Медси 1P02 среди облигаций с фиксированным купоном, а среди флоатеров – облигации Авто Финанс Банка, например АФБАНК1Р11.
Алексей Ковалев из «Финам» подчеркивает, что практически весь долгосрочный участок кривой ОФЗ торгуется выше ключевой ставки, что дает возможность рассчитывать на конкурентоспособный доход даже при отсутствии прогресса в нормализации процентной политики. Никита Бороданов из «Финам» рекомендует обратить внимание на корпоративные облигации рейтингов AAA/AA- и компании второго эшелона, такие как «Атомэнергопром», РЖД, «Селектел» и «НоваБев Групп». Егор Зиновьев из «Цифра брокер» среди надежных корпоративных заемщиков выделил МТС, ГТЛК и «Магнит».
Топ-10 облигаций с высокой доходностью
«РБК Инвестиции» составили подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше ключевой ставки. В список вошли эмитенты с кредитным рейтингом не ниже A+ по национальной шкале, выпусками с дюрацией от 182 дней до трех лет, с фиксированной купонной доходностью и высоким уровнем ликвидности.
Вот некоторые из них:
- «Синара — транспортные машины», выпуск 001Р-04 (СТМ 1P4) — доходность 19,02%
- АФК «Система», выпуск 001P-09 (Система1P9) — доходность 18,29%
- «Р-Вижн», выпуск 001P-02 (R-Vision 2) — доходность 17,09%
- КАМАЗ, выпуск БО-П20 (КАМАЗ БП20) — доходность 16,96%
- «Почта России», выпуск БО-001P-05 (ПочтаРБ1P5) — доходность 16,88%
- «Селигдар», выпуск 001Р-04 (Селигдар4Р) — доходность 16,87%
- «ЭкоНива», выпуск 001Р-01 (ЭкоНив1Р01) — доходность 16,34%
- «Инарктика», выпуск 002Р-01 (Инаркт2Р1) — доходность 15,98%
- А101, выпуск БО-001P-02 (А101 1P02) — доходность 15,83%
- ГТЛК, выпуск 002P-08 (ГТЛК 2P-08) — доходность 15,61%.
Важно помнить, что инвестиции в облигации связаны с рисками, и перед принятием решения следует тщательно изучить эмитентов и условия выпуска.