Инвесткомпания «Финам» прогнозирует снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 14,5% на заседании 24 апреля. По мнению руководителя отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольги Беленькой, регулятор может пойти на такой шаг.
Сценарии и факторы влияния
Однако, эксперт не исключает и других вариантов развития событий. Сохраняются факторы неопределенности, такие как влияние конфликта на Ближнем Востоке и уточнение параметров бюджетной политики. В связи с этим, ЦБ может выбрать между снижением ставки на 50 б.п. и более консервативным подходом: сохранением ставки на текущем уровне или снижением на 25 б.п.
Советник председателя Банка России К. Тремасов также отметил, что на апрельском заседании будет оцениваться целесообразность снижения ставки, и возможны предложения о паузе.
Беленькая считает, что, несмотря на сохраняющиеся проинфляционные факторы, совокупность данных говорит в пользу снижения ключевой ставки. В противном случае, по ее мнению, возрастают риски избыточного охлаждения экономики. Важным сигналом является и снижение инфляционных ожиданий населения в апреле.
Прогноз и возможные корректировки
Предстоящее заседание будет опорным. Помимо решения по ставке и сигнала, ЦБ опубликует уточненный макропрогноз. Аналитик указывает, что с учетом преобладания проинфляционных рисков в среднесрочной перспективе, при снижении ставки на 50 б.п., Банк России может компенсировать это более осторожным прогнозом будущих действий. Это может выразиться в небольшом смещении в сторону повышения прогноза инфляции на конец года и прогнозного диапазона средней ключевой ставки.
Текущий прогноз «Финама» по ключевой ставке на конец II квартала 2026 года составляет 14%, на конец года – 12%. Однако, при усилении проинфляционных рисков, пространство для снижения ключевой ставки в этом году может сократиться, полагает Беленькая.