Отказ США от продления лицензий на торговлю российской и иранской нефтью может привести к значительному росту мировых цен на сырье. По мнению экспертов, стоимость нефти может достигнуть 100–140 за баррель. Это произойдет, несмотря на то, что сейчас рынок демонстрирует выжидательную позицию, а цены держатся на уровне около 95 за баррель.
Министр финансов США Скотт Бессент объявил, что администрация не будет продлевать лицензии на продажу нефти из России и Ирана. Эти лицензии касались сырья, отгруженного до 11 марта, и весь этот объем уже использован.
Заместитель председателя комитета Госдумы по энергетике Юрий Станкевич отмечает, что заявление Минфина США усиливает санкционное давление. Однако прямой ценовой эффект будет зависеть от фактического сокращения предложения на рынке. Формально это ужесточает контроль, усложняет расчеты, логистику и страхование, что повышает издержки и сужает круг покупателей.
Станкевич подчеркивает, что в краткосрочной перспективе это создает дополнительную премию за риск. Особенно это актуально на фоне усиления военного присутствия США в регионе и неопределенности в переговорах с Тегераном.
Управляющий партнер компании «ВМТ Консалт» Екатерина Косарева добавляет, что США частично блокируют выход из Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировых нефтяных потоков. Это может вынудить Иран сократить добычу. Сейчас инвесторы заняли выжидательную позицию, и цены на нефть колеблются в районе 95–96 за баррель.
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в апреле с рынка может уйти 24 млн баррелей нефти, тогда как в марте этот показатель составлял 12 млн баррелей. Это усиливает аргументы в пользу более напряженного баланса рынка во втором квартале.
Однако Юрий Станкевич напоминает, что нефтяной рынок за последние два года показал высокую адаптивность к санкциям, переориентируя потоки и используя альтернативные механизмы расчетов. Поэтому эффект от новых ограничений, скорее всего, проявится не столько в физическом исчезновении объемов, сколько в повышенной волатильности и росте геополитической премии.
Экспорт нефти в марте
В марте доходы России от экспорта нефти составили 19,04 млрд, при этом общий объем экспорта увеличился на 4,7% до 7,13 млн баррелей в сутки. Поставки нефти выросли на 270 тыс. баррелей в сутки, а нефтепродуктов – на 50 тыс. Доходы от экспорта нефти достигли 11,45 млрд, от нефтепродуктов – 7,59 млрд.
Правительство США сообщило, что экспорт нефти страны в марте вырос до 5,2 млн баррелей в сутки, что стало максимальным показателем за семь месяцев. Норвегия также увеличила поставки на 67,9% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.
Генеральный директор Независимого аналитического агентства нефтегазового сектора Тамара Сафонова отмечает, что наличие или отсутствие лицензий США не влияет на объемы добычи и поставок сырья из России и Ирана. Торговые операции с американскими компаниями не проводились ни до, ни во время действия лицензий. Сафонова считает, что выдача таких лицензий Минфином США может быть расценена как акт административного принуждения, не имеющий легитимной правовой основы за пределами Штатов.
Прогнозы цен на нефть
Юрий Станкевич полагает, что существенное сокращение добычи нефти в Иране может быть связано с возможной эскалацией конфликта вокруг Ормузского пролива. Полная блокировка пролива маловероятна, так как это затронет интересы многих стран. Однако даже ограниченные инциденты в регионе могут привести к росту цен, прибавляя 5–10 за баррель в виде премии за риск.
В базовом сценарии ближайшие недели ожидается сохранение диапазона цен на нефть с повышенной волатильностью и тенденцией к росту, если США сохранят жесткую риторику, а переговоры не принесут прогресса. Устойчивый рост котировок выше текущих уровней возможен при подтвержденном сокращении физического экспорта из Ирана или перебоях в судоходстве.
Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал», отмечает, что пока сохраняется частичный проход судов. Иран экспортирует около 1,5 млн баррелей сырой нефти в сутки, а с учетом нефтепродуктов – около 2,5 млн баррелей. Важную роль играет позиция Китая как одного из крупнейших покупателей иранской нефти.
Дмитрий Касаткин, управляющий партнер Kasatkin Consulting, считает, что Иран добывает около 3,3 млн баррелей в сутки, из которых 1,6–1,8 млн идет на экспорт, в основном в КНР. При полной блокаде Ормузского пролива Исламская Республика не сможет вывозить нефть, что приведет к сокращению добычи до 1 млн баррелей. Однако внутреннее потребление и работа НПЗ требуют около 1,5 млн баррелей в сутки, поэтому полностью добыча не будет парализована.
Для российских экспортеров умеренно высокие цены частично компенсируют санкционные ограничения и дисконт к Brent.
Рост экспорта РФ на 4,7% в марте свидетельствует о стабильном спросе со стороны стран Азии, особенно Китая и Индии. Существенного сокращения российских поставок в краткосрочной перспективе не ожидается, возможна дальнейшая перестройка логистики и ценовых условий.
Фактор санкций США и ближневосточной напряженности добавляет рынку премию за риск и усиливает волатильность, формируя устойчивый дефицит предложения. Ключевым драйвером цен станет развитие ситуации вокруг Ирана и динамика фактических экспортных потоков.
Дмитрий Касаткин прогнозирует, что краткосрочно Brent останется в диапазоне 90–110, с потенциалом увеличения до 120–140 при эскалации конфликта. Для российских экспортеров это означает продолжение периода максимальной выручки за последние четыре года. Цена барреля Urals при курсе 75 рублей за доллар и цене 90 за баррель составляет около 6750 рублей, что существенно выше уровней начала года.
Однако Касаткин подчеркивает, что при значительном росте выручки компаний физические объемы экспорта увеличиваются более сдержанно. Балтийские порты не работают на полную мощность, а непродление лицензии США возвращает дисконт и усложняет работу с покупателями. Чистый эффект для отрасли положительный, но ограниченный.
По словам доцента Финансового университета при правительстве Валерия Андрианова, цены будут зависеть от развития ситуации в Персидском заливе. Если Ирану и США удастся договориться, цены могут опуститься ниже 100 за баррель. В случае же возобновления полномасштабных боевых действий и начала наземной операции американских войск, цены могут достигнуть 150–200 за баррель.