Заседание Банка России по ключевой ставке состоится 24 апреля. Эксперты расходятся в прогнозах, но большинство склоняются к снижению ставки.
Ситуация на рынке накануне заседания
После предыдущего заседания 20 марта, на котором ЦБ снизил ключевую ставку до 15%, эксперты продолжают анализировать ситуацию в экономике. В мартовском пресс-релизе Банк России отметил, что экономика постепенно возвращается к сбалансированному росту.
Регулятор также указал на замедление роста цен в феврале после январского ускорения. При этом, устойчивые показатели текущего роста цен оцениваются ЦБ в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Однако регулятор отметил возросшую неопределенность со стороны внешних условий и добавил фразу об оценке рисков со стороны внешних и внутренних условий.
По данным Росстата, индекс потребительских цен с 31 марта по 6 апреля вырос на 0,19%, а с начала года – на 3,15%. Минэкономразвития сообщило, что годовая инфляция на 6 апреля составила 5,95%.
Советник главы ЦБ Кирилл Тремасов заявил о возможном рассмотрении на заседании 24 апреля как снижения ставки, так и взятия паузы. В марте ЦБ отмечал, что основные проинфляционные риски связаны с ухудшением перспектив мировой экономики, ростом ценового давления и отклонением российской экономики от траектории сбалансированного роста. Также фактором риска остаются высокие инфляционные ожидания населения, которые в марте выросли до 13,4%.
Прогнозы экспертов: снижение или сохранение?
Большинство экспертов ожидают, что на заседании 24 апреля Банк России вновь снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая полагает, что ставка будет снижена до 14,5% годовых. Она объясняет это тем, что траектория инфляции идет ниже февральской оценки Банка России, перегрев спроса уменьшается быстрее, чем ожидалось, повышение НДС в целом уже перенесено в цены, а динамика кредитования в январе-феврале была сдержанной. При этом эксперт не исключает и более осторожного сценария – сохранения ставки или снижения на 25 б.п., что может зависеть от ситуации на Ближнем Востоке.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко также прогнозирует снижение ставки до 14,5%, отмечая, что основным ограничением для более быстрого снижения остаются повышенные инфляционные ожидания.
Главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Владимир Малиновский также ожидает снижения ставки на 50 б.п., напоминая, что сохранение ставки без изменений может создать риски избыточного охлаждения экономики.
Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк считает, что шаг снижения ставки останется сдержанным из-за проинфляционных рисков, а неопределенность вокруг ближневосточного конфликта и бюджетной политики может помешать смягчению риторики и более решительным шагам.
Руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин также ожидает снижения ставки до 14,5%, считая, что единственным препятствием может быть общемировой рост инфляции на фоне подорожания энергоресурсов.
Руководитель аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов оценивает вероятность снижения ставки на 50 б.п. в 80%, а на 100 б.п. – в 20%. По его мнению, сохранение ставки – это крайний сценарий.
Руководитель отдела инвестиционного консультирования сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин также ожидает снижения ставки до 14,5% из-за продолжающегося охлаждения экономики.
Однако глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева придерживается альтернативного мнения и прогнозирует сохранение ключевой ставки на текущем уровне для оценки воздействия внешних рисков и бюджетной политики на инфляцию в России.