Аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов прогнозирует значительное укрепление рубля. По его оценкам, курс доллара может снизиться до ₽76 уже в апреле 2026 года, а к концу года достичь отметки ₽75. Что касается юаня, то ожидается падение до ₽11,3–11,2 в апреле и до ₽11,1 к концу года. Важно отметить, что последний раз доллар торговался ниже ₽76 в начале года, 31 января, на уровне ₽75,7327.
Факторы укрепления рубля
Игорь Соколов объясняет сохраняющийся тренд на укрепление рубля несколькими ключевыми факторами.
Во-первых, это высокие цены на нефть, обусловленные геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. Эксперт не исключает дальнейшего роста цен, предполагая, что ближайшей перспективой является 150 за баррель Brent на срочном рынке. Соколов подчеркивает, что крупнейшие российские экспортеры нефти будут активно зачислять валютную выручку на счета в российских банках и продавать ее. Он также упоминает о налоговом периоде, который традиционно способствует укреплению национальной валюты.
Отдельно аналитик акцентирует внимание на фактической цене нефти, а не на фьючерсах. По его словам, цена FOB (свободно на борту) в портах уже приближалась к 140 за баррель, что указывает на реальное повышение стоимости сырья, даже при текущем уровне эскалации конфликта.
Во-вторых, на укрепление рубля влияет слабый спрос на иностранную валюту. Это связано с ограниченными возможностями покупки наличных долларов и евро. Кроме того, замедленное снижение ключевой ставки Центрального банка также способствует стабильности рубля.
Изменения в бюджетном правиле и динамика рубля
В конце февраля Минфин анонсировал планы по изменению цены отсечения нефти по бюджетному правилу. В марте ведомство приостановило операции с валютой по бюджетному правилу, а пересмотр планов по изменению цены отсечения намечен на 2027 год. Позднее, 30 марта, Минфин заявил о полной приостановке действия бюджетного правила до 1 июля 2026 года.
В начале марта рубль демонстрировал некоторое ослабление по отношению к иностранным валютам. Среди причин этого ослабления назывались приостановка мартовских операций с валютой из-за планов по изменению бюджетного правила, ожидание решения Банка России по ключевой ставке, высокие юаневые ставки и низкие объемы продажи валюты экспортерами.
Однако к началу апреля ситуация изменилась, и курс рубля вновь начал укрепляться, вернувшись в привычный диапазон. Так, Банк России на 7 апреля установил официальный курс доллара на уровне ₽78,7277, евро — ₽91,0034, юаня — ₽11,4481. Примечательно, что доллар был ниже ₽79 почти месяц назад, 11 марта.
Прогнозы других экспертов
Несмотря на текущие тенденции, большинство рыночных экспертов по-прежнему ожидают ослабления рубля к концу текущего года. Например, эксперты инвестиционного банка «Синара» скорректировали свой годовой прогноз по курсу доллара на конец 2026 года до ₽90, хотя ранее предполагали, что доллар будет еще дороже — на уровне ₽95.
Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин прогнозирует курс доллара на конец 2026 года в диапазоне ₽80–85. Он не видит факторов, которые могли бы скорректировать его прогноз. По мнению Брагина, уровень цен на нефть не будет иметь принципиального значения для рубля, если правительство возобновит действие бюджетного правила.