Рынок акций ВТБ отреагировал довольно спокойно на новость об условиях конвертации привилегированных акций (префов) в обыкновенные. Если в начале дня котировки незначительно росли, то к концу торговой сессии прирост составил чуть больше 1,5%.

В Госдуму внесен законопроект, который определяет условия конвертации «префов» ВТБ. Ключевой момент – коэффициент конвертации будет рассчитываться как отношение номинальной стоимости «префа» к средневзвешенной цене обыкновенной акции за 2025 год. По данным Московской биржи, эта цена составляет ₽82,67.

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов отметил, что конвертация проводится в интересах миноритарных акционеров. Он ожидает, что законопроект будет одобрен Госдумой в феврале, а в начале марта его рассмотрит Совет Федерации. В апреле запланировано внеочередное собрание акционеров, где будет рассматриваться вопрос о конвертации. Завершение всех процедур ожидается к маю.

Выгода для миноритарных акционеров

Дмитрий Пьянов пояснил, что текущая структура капитала ВТБ включает обыкновенные акции и два типа «префов». До конвертации дивиденды распределялись между владельцами обыкновенных акций и «префов». После конвертации доля миноритариев в обыкновенных акциях уменьшится, но их доля в дивидендном потоке останется прежней.

По словам Пьянова, после конвертации доля государства в общем объеме обыкновенных акций вырастет с 50,1% до 74,45%. Он подчеркнул, что если бы конвертация происходила по стандартной схеме (номинал к номиналу), государство получило бы 80,6% акционерного капитала.

Отказ от допэмиссии

Первоначально рассматривался вариант конвертации через дополнительную эмиссию обыкновенных акций, запланированную на 2026 год. Однако от этого варианта решили отказаться, так как он мог создать дополнительное давление на капитал группы.

В итоге, в 2026 году при выплате дивидендов, все акционеры будут представлены только обыкновенными акциями.