Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) обратила внимание на возможные налоговые риски для инвесторов при погашении суверенных замещающих еврооблигаций, связанные с колебаниями курса валют. В Минфине предоставили разъяснения по поводу налогообложения таких операций.

Проблема заключается в том, что если курс валюты, в которой номинированы замещающие еврооблигации (доллары или евро), вырастет, инвесторам, возможно, придется заплатить повышенный налог на доход. Это связано с тем, что расчеты по этим бумагам могут производиться в рублях. Если бы расчеты шли в валюте, налога на доход от валютной переоценки не было бы. Но порядок расчета в рублях, налоговые последствия которого явно не прописаны в эмиссионной документации, создает правовую коллизию.

АРИ еще летом обращалась в Минфин с просьбой разъяснить этот вопрос. В октябре ведомство ответило, что налогообложение будет зависеть от валюты, за которую был приобретен актив.

АРИ указала на положения Налогового кодекса, которые, по их мнению, должны защищать инвесторов от курсовых колебаний:

• При продаже или погашении облигаций доход инвестора (или убыток) рассчитывается путем пересчета стоимости покупки и продажи в рубли по курсу ЦБ на день получения дохода.

Однако, как отметили в ассоциации, эмиссионная документация еврооблигаций (в том числе замещающих) не регламентирует расчеты в рублях.

Председатель правления АРИ Илья Херсонцев пояснил, что если покупка и продажа замещающих облигаций происходит на бирже в рублях, то с положительной валютной переоценки также придется заплатить налог. В то время как при покупке еврооблигаций за доллары налог на переоценку отсутствовал бы.

Он привел пример: если облигация номиналом 1000 приобретена за рубли по курсу 80 ₽/ (80 тыс. руб.), а погашена по курсу 90 ₽/ (90 тыс. руб.), то инвестору придется заплатить налог с валютной переоценки в размере 1,3 тыс. руб. (10 тыс. руб. * 13%).

АРИ попросила Минфин разъяснить, распространяется ли защитная норма закона на еврооблигации, торгующиеся за рубли. В противном случае ассоциация предложила внести поправки в Налоговый кодекс.

В Минфине ответили, что если облигации приобретались за валюту, то при продаже расходы пересчитываются в рубли по курсу ЦБ на дату продажи. Если же облигации приобретались за рубли и это прямо разрешено условиями выпуска, то действует специальная формула, защищающая от курсовых разниц.

В письме Минфина говорится, что порядок пересчета расходов в рубли установлен для случаев, когда приобретение еврооблигаций осуществлялось в иностранной валюте, а также для случаев, когда условиями выпуска облигаций предусмотрена возможность приобретения за рубли.

При этом ведомство не прокомментировало тот факт, что условия выпуска суверенных евробондов не регламентируют расчеты в рублях.

Херсонцев отметил, что ответ Минфина подтверждает, что налог с переоценки будет взиматься, но не исключает исправления ситуации.

Он также обратил внимание на планируемый выпуск облигаций в юанях. Если в условиях выпуска будет предусмотрена их покупка за рубли, то налога на курсовую переоценку не будет. Однако, если этот пункт не будет прописан, инвесторам следует тщательно оценить налоговые последствия.

Замещающие облигации – это облигации, выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры, которые инвестор может получить взамен замещаемых евробондов. Параметры замещающей облигации аналогичны параметрам замещаемой по сроку погашения, размеру дохода, купонному расписанию и номинальной стоимости.

Они позволяют восстановить платежи по облигациям в адрес российских инвесторов. Бумаги номинированы в иностранной валюте, но расчеты проходят в рублях по курсу Банка России на дату выплаты.

В 2024 году было замещено 13 выпусков суверенных евробондов на общую сумму 20,8 млрд, что составляет 64,2% от общего объема.