В сентябре рубль показал себя непредсказуемо. Многие эксперты ожидали его дальнейшего ослабления после снижения ключевой ставки, прогнозируя курс до 90 рублей за доллар. Однако, национальная валюта вопреки прогнозам укрепилась, восстановившись с 85,6 до 82,9 за доллар. Тем не менее, аналитики считают, что в октябре и до конца года рубль будет испытывать большее давление.
Внешние и внутренние факторы давления
Основное влияние на валютный рынок оказывают геополитические факторы. Сохраняется угроза вторичных санкций со стороны США, которые продолжают вводить ограничения против иностранных банков и компаний, сотрудничающих с Россией. Также на рубль негативно влияют проблемы с международными финансовыми операциями и снижение экспортной выручки. Это связано с сокращением добычи энергоносителей и падением спроса на них.
Среди внутрироссийских факторов выделяется дефицит бюджета. По данным Минфина, за первое полугодие он составил 4,19 трлн рублей, или 1,9% ВВП. Рубль также реагирует на замедление темпов роста российской экономики и снижение ключевой ставки.
Прогнозы экспертов на октябрь
Опрошенные эксперты сходятся во мнении, что в октябре рубль будет медленно ослабевать. Вопрос лишь в точных цифрах этой динамики.
Мнение Игоря Расторгуева (AMarkets)
Ведущий аналитик AMarkets, Игорь Расторгуев, считает, что государство постепенно снижает курс рубля к комфортному уровню в 90-100 рублей за доллар. Это нужно для обеспечения наполняемости бюджета за счет экспорта энергоресурсов. Текущий дефицит федеральной казны, по его словам, связан с крепким рублем и низкими ценами на нефть. Расторгуев прогнозирует, что в октябре при «контролируемом снижении» курс будет находиться в коридоре 84-89 рублей за доллар.
На позиции рубля, по его мнению, будут влиять несколько факторов:
- Геополитическая обстановка и санкции.
- Очередное решение ЦБ по ключевой ставке 24 октября. Чем ниже ставка, тем менее привлекательны рублевые инструменты.
- Политика Минфина по продаже иностранной валюты и золота. Этот процесс полностью контролируется.
- Цены на нефть, зависящие от объемов добычи, санкций и ситуации на Ближнем Востоке. От них напрямую зависит наполняемость бюджета и размер внешнеторгового сальдо, которое будет сужаться.
Прогноз Дениса Астафьева (SharesPro)
Глава финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев ожидает, что осенью курс рубля постепенно сместится к отметке около 95 за доллар. Это произойдет под влиянием нескольких факторов:
- Банк России начал цикл снижения ключевой ставки, что традиционно снижает привлекательность национальной валюты.
- Положительное сальдо текущего счета сужается, так как экспорт генерирует меньше валютной выручки, а импорт увеличивается.
- Умеренная динамика нефтяных котировок.
Тем не менее, интервенции Минфина в рамках бюджетного правила будут частично сглаживать волатильность и удерживать доллар в обозначенных пределах. Что касается евро, Астафьев прогнозирует, что к концу осени пара евро-рубль может закрепиться вблизи отметки 110 рублей. При негативных факторах, таких как падение цен на нефть или ускоренный рост импорта, не исключен и выход за этот уровень.
Мнение Алексея Лоссана («Сравни»)
Аналитик финансового маркетплейса «Сравни» Алексей Лоссан подчеркивает, что главным фактором, определяющим динамику рубля, остается ключевая ставка ЦБ. Она напрямую влияет на привлекательность рублевых активов и частично сглаживает внешнее давление. Недавнее снижение ставки до 17% говорит об осторожности регулятора. Это означает, что монетарная политика останется жесткой в ближайшие месяцы, что поддержит рубль. Лоссан ожидает умеренной волатильности в октябре, но без резких скачков. Его базовый прогноз — удержание курса до конца года в коридоре 85–95 за доллар. Он считает, что даже при колебаниях нефтяных котировок или временном усилении импорта, ситуацию можно контролировать за счет привлекательности рублевых инструментов.