Банк «Русский Стандарт» ожидает, что Центральный Банк России (ЦБ РФ) понизит ключевую ставку на 100-200 базисных пунктов (б.п.) в сентябре. По мнению директора департамента операций на финансовых рынках банка Максима Тимошенко, это решение будет обусловлено рисками рецессии в экономике.
«Несмотря на рост проинфляционных рисков, в базовом сценарии мы считаем, что ЦБ пойдет на снижение ставки на 100-200 бп ввиду рисков рецессии экономики. При этом данные за две недели сентября еще могут скорректировать варианты, которые будет рассматривать регулятор по ключевой ставке», - отметил Тимошенко.
Влияние на ставки по вкладам и кредитам
Эксперт прогнозирует, что ставки по вкладам и кредитам продолжат снижаться в случае уменьшения ключевой ставки, учитывая конкурентную среду. Ожидается оживление потребительского кредитования и ипотеки, однако номинальная ключевая ставка, даже после снижения, останется высокой для возврата к объемам кредитования, наблюдавшимся до 2022 года.
Влияние на курс рубля
Тимошенко также отметил, что курс рубля зависит от ставок в экономике, которые пока стимулируют сбережения в рублях и сдерживают инвестиционную активность из-за дороговизны кредитов. Однако, по мере снижения ставки, этот фактор поддержки рубля будет ослабевать.
При этом, эксперт подчеркнул: «В то же время курс рубля больше определяется экспортно-импортным балансом, который постепенно сдвигается в пользу импортеров, и это будет главным драйвером ослабевания национальной валюты, а не КС, которая до конца 2025 года обещает быть все еще высокой, несмотря на наметившийся тренд на ее понижение».