Курс доллара и евро
 сейчас и на завтра

Выяснилось, как дефицит юаней на российском рынке отразится на курсе рубля

Первые недели сентября на финансовом рынке России были отмечены дефицитом юаней. На прошлой неделе процентные ставки по однодневным кредитам в китайской валюте достигли 100%. ЦБ РФ уже несколько раз превысил лимит 30 млрд рублей, в рамках которого он был готов предоставлять ликвидность участникам рынка. При этом на пресс-конференции 13 сентября председатель Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что дефицита «платежной ликвидности в юанях нет и не было». Что происходит на валютном рынке, как недостаток юаней отразится на карманах граждан и пора ли уже запасаться деньгами КНР, «МК» выяснил у экспертов.

Любопытно, что дефицит юаней в России возник вопреки торговому балансу. По данным Главного таможенного управления КНР, за восемь месяцев 2024 года товарооборот Китая и нашей страны увеличился на 1,9% по сравнению с тем же периодом прошлого года, достигнув $158,47 млрд. Торговый баланс в профиците, а это значит, что китайской валюты в России должно быть достаточно. Так почему же тогда участники рынка говорят о её нехватке?

По мнению экспертов, все дело в неравномерном распределении юаней по российским банкам и организациям. Как рассказал аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко, сырьевые компании столкнулись с существенными кассовыми разрывами. Отечественный бизнес брал кредиты у российских банков в юанях под предстоящую выручку, продавал эти юани на бирже, исполняя указ об обязательности таких продаж, а реальная выручка зависла через текущие сложные платежные цепочки — и отдавать банкам оказалось нечего. В итоге взлетел спрос на юань и его курс на бирже пошел вверх. Получается, что причиной дефицита юаней является рост кредитования. Это подтвердил и Банк России в свежем «Обзоре рисков финансовых рынков», сообщив, что частично рост юаневого кредитования был обусловлен замещением кредитов в «токсичных» валютах, однако 41% прироста пришелся на новые валютные кредиты.

В этой связи регулятор посоветовал банкам сокращать валютизацию активов, в том числе ограничивать рост валютного кредитования. «Банки наращивали кредитование в юанях из-за высоких ставок по рублевым кредитам, а затем использовали операции валютного свопа в юанях с Банком России в качестве инструмента фондирования, — говорит ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева. — Однако регулятор не считает, что банки должны использовать этот инструмент в качестве фондирования, поскольку его основная функция — это страховка для сглаживания волатильности, в то время как регулярное использование этого инструмента банками приводит к её росту».

ЦБ РФ повысил ставку по свопам с юанем на 6,5%. Тем самым регулятор дает сигнал рынку, что он сам уже перестает быть источником фондирования, а проблема ликвидности должна решаться банками самостоятельно, без привлечения государства. «Решение уже приводит к удорожанию заимствований в юанях, к росту процентных ставок в этой валюте, — продолжает разговор профессор кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Плеханова Михаил Гордиенко. — Доступность кредитования в юанях сокращается, что ограничивает возможности импортёров китайских товаров и услуг. В совокупности это может стимулирующим образом повлиять на инфляцию в России, увеличивая её показатель».

Эта ситуация также негативно сказывается и на курсе рубля, который начинает дешеветь по отношению к китайской валюте. «На прошлой неделе биржевой курс юаня подскочил почти на 5%, а на текущей неделе рост уже составляет порядка 1,6%», — отметил Дудченко. За один юань на бирже уже дают 12,84 рубля. При этом бежать в банки и закупаться китайской валютой также, как до санкций россияне приобретали доллары, не стоит. Во-первых, ставки по рублевым вкладам сейчас благодаря политике ЦБ РФ достаточно высокие. В то же самое время спрос в Китае перестал расти. Народный банк Китая ведет политику по снижению ключевой ставки, что не может не отразиться на процентных ставках по вкладам в юанях — они будут падать, предупредил аналитик.

«Юань сократить риски, в том числе инфляционные, не поможет, так как экономика Китая, как и российская, тоже не застрахована от проблем, да и сам юань, по-хорошему, это валюта развивающейся страны, где в одночасье ситуация на валютном рынке может радикально измениться, несмотря на кажущуюся стабильность», — пояснила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. А полностью защитить сбережения от инфляции поможет только золото — это проверенный столетиями актив, считает эксперт.

Последние новости