Обозреватель Forbes Боб Хабер: "Валютный кризис Америки: Снижение доверия мирового сообщества к доллару"

24 февраля 2022 года начало боевых действий на Украине потрясло весь мир, вызвав один из крупнейших конфликтов в Европе со времен Второй мировой войны. Быстрая реакция Соединенных Штатов и их союзников, включая замораживание российских активов, подчеркнула огромную власть, которой обладают США благодаря статусу доллара как мировой резервной валюты. На протяжении почти восьми десятилетий этот статус обеспечивал США значительные экономические преимущества, включая более низкую стоимость заимствований и существенное влияние на мировую торговлю.

Однако конфликт на Украине заставил многие страны, как союзников, так и противников, пересмотреть свою зависимость от доллара. Такие страны, как Китай и Россия, а также другие страны БРИКС+, теперь более решительно настроены бросить вызов доминированию доллара и уменьшить свою подверженность американскому финансовому влиянию.

Способность США использовать доллар в качестве инструмента экономической войны в сочетании с их внутренними финансовыми проблемами создает значительные риски для будущего доллара как мировой резервной валюты.

1. Дефицит бюджета США: растущая проблема

На протяжении многих лет США имеют значительный дефицит бюджета, и у них нет четкого плана по обращению этой тенденции вспять. Только в 2023 финансовом году дефицит федерального бюджета вырастет почти на 1,7 триллиона долларов, что было вызвано ростом процентных расходов по государственному долгу и увеличением государственных расходов на здравоохранение, социальное обеспечение и оборону.

Учитывая, что государственный долг на сегодняшний день превышает 35 триллионов долларов, одни только процентные платежи могут подорвать доверие к доллару во всем мире. Несмотря на эту тревожную тенденцию, фискальный консерватизм заметно отсутствует в нынешнем предвыборном дискурсе, что делает маловероятным улучшение ситуации в ближайшее время.

2. Дефицит торгового баланса США: Снижение доверия

Помимо бюджетного дефицита, США имеют значительный торговый дефицит, постоянно импортируя больше, чем экспортируя, и эта тенденция сохраняется уже почти пять десятилетий. В 2022 году дефицит торгового баланса составит рекордные 948 миллиардов долларов, а в 2023 году — 773 миллиарда долларов, что подчеркивает зависимость страны от иностранных товаров и услуг.

Этот постоянный дисбаланс вынуждает США занимать у иностранных кредиторов, что еще больше увеличивает государственный долг. Хотя дефицит торгового баланса был устойчивым благодаря глобальному доверию к доллару, сохранение дефицита может постепенно подорвать это доверие.

3. Геополитические сдвиги: Вызов БРИКС+

Реакция США на начало боевых действий на Украине, в частности замораживание российских активов, усилила глобальные опасения по поводу рисков чрезмерной зависимости от американского доллара. Для многих стран эти действия подчеркнули огромную власть США над международной финансовой системой.

В ответ на это группа БРИКС+, в которую входят Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка, Иран и другие страны, стала грозной силой, стремительно наращивая усилия по снижению зависимости от доллара. Общая численность населения БРИКС+ составляет 3,64 миллиарда человек, а объем мирового ВВП — около 30 триллионов долларов, или 30 %, что делает эту коалицию значимой и влиятельной в мировой экономике.

Китай, как один из ключевых игроков БРИКС+, играет ведущую роль, продвигая использование своей валюты, юаня, в международной торговле и активно заключая соглашения о валютных свопах с другими странами. Кроме того, Россия, Китай и некоторые другие члены БРИКС+ стремительно наращивают золотые резервы своих центральных банков, что является явным признаком растущего дискомфорта от хранения значительной части своих резервов в долларах США.

За последние два года иностранные центральные банки значительно увеличили объемы закупок золота, причем только в 2022 году было приобретено более 1 136 метрических тонн — самый высокий уровень с 1967 года. Одновременно с этим доля доллара США в мировых валютных резервах снизилась с 71 % в начале 2000-х годов до 58,4 % к концу 2022 года, что отражает решительную тенденцию к диверсификации резервов, вызванную ростом влияния блока БРИКС+.

«Вопрос отказа от доллара — это не вопрос того, хотим мы этого или нет. Это вопрос о том, нужен он нам или нет. А он нам не нужен», — Владимир Путин, июнь 2022 года

«Международному сообществу необходимо создать более справедливую и сбалансированную глобальную финансовую систему, и диверсификация резервных валют — важнейший шаг в этом направлении», — Си Цзиньпин на саммите БРИКС, сентябрь 2023 года

Последствия: Бычий прогноз для золота

Если доллар потеряет статус мировой резервной валюты, его стоимость, скорее всего, снизится, что будет иметь значительные последствия для глобальных рынков. Золото остается лучшим вариантом для инвесторов, желающих защититься от этого риска, и глобальный спрос на него, в отличие от долларов, очевиден.

Хотя доллар США долгое время пользовался статусом мировой резервной валюты, впереди его ждут серьезные испытания. Доминирующее положение доллара в значительной степени зависит от глобального доверия, и если это доверие ослабнет, его будет трудно восстановить.

Бюджетный и торговый дефицит США в сочетании с геополитическими сдвигами — в частности, растущим влиянием стран БРИКС+ — свидетельствуют о том, что господство доллара может оказаться под угрозой. Инвесторам следует подготовиться к потенциальным последствиям ослабления доллара, особенно в золоте.