СМИ США вновь и вновь возвращаются к теме Германии, обращая внимание на неспособность Берлина выйти из штопора, в которой свалилась ключевая экономика Европы. Действительно, новые данные из Германии подтверждают этот тезис, а по опросам деятельность канцлера Олафа Шольца не одобряют две трети жителей страны.

Большая часть правления Шольца проходит под знаком ухудшения квартальных данных по экономике. Теперь в самом оптимистическом сценарии ВВП Германии в этом году покажет рост на 0,4%, а большинство инвесторов ориентируются на динамику около нуля, в районе +0,1%.

Спад, который начался с энергоинтенсивных отраслей, теперь затрагивает почти все секторы экономики Германии, включая и сферу услуг. При этом обратим внимание вот на что. Доля капитальных вложений строительных компаний в общем объёме инвестиций в стране (компаний, государства и физических лиц) за последние 20 лет упала на 11%, до 54%.

Из-за высоких процентных ставок, повышенных издержек на энергию и материальные компоненты, а также из-за проблем с глобальной логистикой вклад строителей в ВВП Германии сейчас находится на 6,4% меньше уровня 2019, то есть базового года, до пандемии COVID-19.

Ситуация в Германии показывает, насколько губительно действуют высокие процентные ставки. Если при этом растут и другие составляющие себестоимости в строительной отрасли, то всё это сильно ударяет по экономике в целом.

На этот печальный опыт в России стоит обратить пристальное внимание. Безудержным повышением ключевой ставки политика ЦБ РФ создаёт крайне негативную финансовую ситуацию для отечественных строителей.

Мы видим, что ВВП Германии впадает в анабиоз при снижении доли инвестиций строительной отрасли в общем объёме вложений в экономику до 54%. Верифицированных данных об аналогичном показателе в России нет. Очевидно, что и в отечественной экономике эта отрасль — один из ключевых драйверов инвестиционного роста и ВВП в целом.

Строители сейчас сталкиваются с высокой ключевой ставкой и одновременно с резким сокращением масштаба ипотечных программ с господдержкой. Не пойдёт ли экономика России по пути Германии? Очень хотелось бы, чтобы этого не случилось.