Только треть российских паевых инвестиционных фондов сумели показать положительную доходность, и почти все они инвестировали в валютные активы. Приток средств в ПИФы резко сократился.

Из 370 российских паевых инвестиционных фондов, результаты деятельности которых отслеживает портал investfunds.ru, только 118 сумели в январе приумножить каптал. Инфляцию, которая с начала года по 28 января составила 1,07%, сумели обыграть 89 фондов.

Подавляющее большинство прибыльных фондов инвестировали средства пайщиков в активы, номинированные в валюте: зарубежные акции и облигации, а также основные биржевые товары или производные финансовые инструменты на них. Таким образом, значительную часть прибавки стоимости паев сформировала положительная курсовая разница в результате снижения рубля к доллару — по итогам января на 3%.

Лидером по доходности за январь с результатом почти 19,5% стал ПИФ «Газпромбанк — Нефть», более 90% активов которого составляют паи ETF (Exchange Traded Funds - биржевой инвестиционный фонд) iShares Oil & Gas Exploration & Production UCITS (USD), структура которого соответствует отраслевому нефтегазовому индексу индекса S&P. Кроме позитивного влияния падения курса рубля, высокой доходности этого ПИФа способствовал, в том числе, рост котировок нефти в первый месяц года на 14,6%.

Однако нет никакой уверенности в том, что нефтегазовые фонды и дальше будут оставаться в первых строчках рейтинга доходности. Риски снижения стоимости всех сырьевых активов велики из-за грядущего повышения ставки ФРС США. Вообще же, инвестиции в отраслевые фонды сопряжены с повышенным риском из-за их низкой диверсификации.

Чистое сальдо притока средств во все категории ПИФов в январе составило 3,4 млрд руб. Худший результат в прошлый раз наблюдался в кризисном марте 2020 г., когда рынок коллективных инвестиций лишился 4,3 млрд руб. Для сравнения, в декабре инвесторы купили паев почти на 31 млрд руб.

Наибольшим спросом в январе пользовались фонды акций, которых было приобретено на 5,3 млрд руб. А вот отток средств из облигационных ПИФов продолжился и составил 7,9 млрд руб. Можно ожидать, впрочем, что в самом ближайшем будущем предпочтения инвесторов поменяются, и облигационные ПИФы вновь будут пользоваться повышенным спросом как лучшая альтернатива долгосрочным банковским депозитам.

Дело в том, что с высокой вероятностью на заседании 11 февраля совет директоров Банка России примет решение повысить ключевую ставку на 1 процентный пункт, но в дальнейшем либо откажется от ее увеличения, либо станет увеличивать показатель гораздо более медленными темпами. Повышение же ставки на 1 п.п. в феврале не станет сюрпризом для рынка и уже во многом заложено в котировки облигаций. Таким образом, можно предположить, что основная волна снижения котировок облигаций заканчивается, и на результаты деятельности облигационных ПИФов в дальнейшем не будет давить негативный эффект от падения курсовой стоимости бондов.

Сейчас ОФЗ торгуются под доходность более 9% годовых. На такие (или даже чуть выше) результаты стоит рассчитывать тем, кто приобретет паи ПИФов, инвестирующих в российские облигации.

Можно ждать и роста интереса к еврооблигационным фондам, которые являются одним из лучших низкорискованных инструментов защиты капитала от девальвации рубля.

Менее перспективны сейчас фонды акций. Вряд ли в условиях начала цикла повышения ставок ФРС США рынки акций будут показывать устойчивый рост. На Индекс Мосбиржи дополнительно будут давить политические и санкционные риски. Возможно, благоприятная ситуация для приобретения паев этой категории фондов сложится летом.